日本央行(BOJ)周一(1月26日)发布12月18-19日决议的会议纪要。纪要显示，日本央行多数委员仍认为央行将继续推进QQE直至通胀稳定在2%，且将检测上下行风险并在必要时调整政策。 委员们亦一致认为日本经济继续温和复苏。此次央行纪要很大程度上都是围绕油价这一主题展开，以下为纪要对国内经济、通胀、货币政策、油价下跌、海外经济及国际形势等的重要评论。
纪要显示，油价下跌可能提高企业获利和家庭实质收入，从而支撑经济活动；许多委员称油价下跌可能对经济有正面影响，从长期角度看将推高物价。许多委员认为尽管油价下跌，但消除通缩心态的努力取得稳步进展。
一些委员称，多项调查显示企业信心已趋于谨慎。基于上述分析，会议纪要称，委员们一致认为日本经济很有可能继续温和复苏趋势，且4月初上调消费税对需求的下滑影响将很有可能逐步消散。
然而，许多委员称调查显示，近期的消费者信心情况较为疲弱；且许多委员称油价下跌目前可能对CPI构成下行压力。一位委员称不应对大企业春季薪资谈判对未来物价进展的正面影响期望过高；一位委员称越来越多的企业可能推迟资本支出计划。
此外，纪要还显示，委员们一致认为全球市场显示出一定的不安情绪。一些委员认为虽然油价下跌对全球经济有利，但可能威胁市场稳定；此外，部分委员还认为希腊政局波动可能对欧元区经济产生不利影响。
货币政策方面，日本央行自10月31日扩大刺激举措以来一直维持政策不变。许多市场人士预计日本央行将在今年某个时间点再度宽松，因油价持续下跌，并推低通胀率至1%以下，凸显央行在4月开始的新财年内达成2%通胀目标所面临的挑战。
会议纪要显示，在12月的会议中，对于市场如何把对进一步宽松时机的押注与油价走势、及其对通胀的影响联系在一起，日本央行决策者表示担忧。多数委员表示，日本央行10月的宽松举措，并非直接为了回应油价下跌，而是为了防止物价上涨放缓对通胀预期的损害。
会议纪要还显示，一名委员表示，重点是物价的整体趋势，不能单以市场指标衡量，反而必须以企业与家庭活动的变化为依据。
