新华社记者仝玮
北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--北京时间18日凌晨，美联储2014年最后一次货币政策会议落下帷幕。在会后的决议声明中，美联储将措辞由“在相当长一段时间内将短期利率维持在超低水平”改为在货币政策正常化的启动问题上“保持耐心”。
2014年美联储举行了八次货币政策会议，并先后对调整利率相关的措辞进行过两次微调。虽然市场所预期的加息消息并未出台，但从本次美联储货币政策声明的措辞细微变化中或能寻找出端倪，加息历史似将重演。
年初首次微调 修改利率前瞻指引
2014年初，美国劳工部发布的数据显示，美国1月、2月的失业率分别为6.6%、6.7%。这与美联储此前设定的加息门槛指标之一——6.5%失业率十分接近。市场对美联储的加息预期有所升温。
然而，在3月 19日发布的本年度第二次货币政策声明中，美联储调整了短期利率走势的前瞻指引，淡化了之前使用的6.5%失业率这一门槛。声明指出，在决定采取0%-0.25%联邦基金利率的时间长短时，将广泛参考包括劳动力市场状况、通胀压力、通胀预期和金融市场情况在内的多项指标。
美联储主席耶伦解释称，调整利率前瞻指引并非否定失业率这一指标的作用，而是因为就业市场的改善比预想要快，而通胀水平却比预期要低，之前的指引不再适用。
此前，美联储明确将加息时间与通胀率和失业率挂钩，表示在通胀率低于2%和失业率高于6.5%之前不会加息。
年底再次调整 加息预期升温
随着美国经济不断复苏，市场对美联储加息的预期持续加强。12月17日，美联储发布本年度最后一份货币政策决议声明，表示将在货币政策正常化的启动问题上“保持耐心”。
尽管决议声明中明确指出，措辞表述与以往声明中“在相当长一段时间内将短期利率维持在超低水平”的含义一致，耶伦也强调措辞的改变并不意味着货币政策的改变，但市场普遍认为美联储加息的步伐已经加快。
“保持耐心”再现 历史似将重演
美联储此次采用“保持耐心”一说，与2004年6月加息前所采用的措辞颇为相似。有分析认为，加息历史似将重演，美联储此次加息可能会与2004年的加息时间周期一致。
2004年1月28日，美联储在货币政策会议上改变“将在相当长一段时间内”维持低利率的承诺,称将在退出宽松措施时“保持耐心”。此后，美联储于2004年6月宣布加息至1.25%。
因此，在此次措辞更改后，有不少市场人士认为，美联储将于2015年年中加息的预期升温。（完）
