周三(11月26日)市场分析人士指出，欧元区长期的通缩引发投资者担忧其可能陷入日本式通缩的泥潭，部分担心欧元区最安全的德国国债，长期内可能仍表现低迷。
凯投宏观(Capital Economics)首席市场经济学家John Higgins周三在一份报告中指出，“虽然我们仍未承认欧元区是新的日本，尽管二者的经济窘境存在很多相似之处，但我们更强烈地认为德国10年期国债收益率仍将非常低，至少在未来几年。”
目前德国10年期国债收益率约为0.75%，为历史低点。而在经历了数十年的下行趋势后，日本10年期国债收益率约为0.45%。
Higgins指出，1995年日本央行将基准利率调降至0.5%，令此后三年日本10年期国债收益率低于1%。
他表示，“1998年没有投资者预计到日本核心利率将在未来16年仍维持近乎零水平(可能还会持续)，不过从其前景来看，在可预见的未来，足以令10年期国债收益率维持在非常稳固的水平。我们没有看到任何这种情况不会发生在德国的原因。”
欧洲央行在2013年年中将主要利率调降至0.5%后，德国10年期国债收益率就跌至1%下方。
凯投宏观分别下调德国10年期国债收益率2014年底和2015年的预期25点，分别至0.75%和1.0%，并将2016年底预期由1.50%调降至1.0%。
