北京时间10月14日凌晨消息，美国著名财经网站MarketWatch的专栏作家迈克尔·辛西尔（Michael Sincere）周一撰文称，美国股市现在正面临着自2008年以来最危险的局面。
以下是这篇文章的全文：
波动性已经重返市场。确切地说，市场已经上涨然后下跌，再上涨然后再下跌，而所有这一切都是在一个星期里发生的。对于每日跟市的交易商来说，这是种理想状态；但对于散户投资者来说，则会让人神经紧张。与此同时，这也是个重大的红色警告信号。
需要在此提醒人们想起的一件事情是，上周股市的每一次上涨都以回落而告终，其结果是到一周交易结束时股市降至低点。股市曾在10月8日上涨274点，但就连这样的大幅上涨走势也在次日扭转了方向。这一巨大的涨幅是以美国联邦公开市场委员会（FOMC）的政策会议纪要为基础的，该纪要显示美联储成员对全球经济增长前景感到担心。也就是说，股市上涨的原因竟然是受到坏消息的影响。在为此而感到迷惑不解的华尔街世界里，这意味着利润率将保持在较低水平。但对于看涨人士来说，不幸的是次日股市就大跌334点。
用非技术术语来说，10月8日美国股市的上涨是一种“头部假动作”。业余投资者可能曾因此而欢呼雀跃，但在事实上，这已经成为了自2008年以来最危险的股市之一。
据一份最新的调查报告显示，虽然投资者对于股票市场的信心处于较高水平，但全球不稳定性正在发出重大的警告信号。
事实是难以辩驳的，但却很容易就能抽丝剥茧地对其作出分析。罗素2000指数已经回调10%，而如果根据以往历史来作出判断的话，那么道琼斯工业平均指数和标普500指数应该也不会与罗素2000指数相差太远。一次重大的回调或是崩盘将会提供确凿的证据，表明当前的市场实际上并没有穿衣服，就像童话故事中的那位皇帝一样。
上扬势头遇挫是极其重要的一种征兆。在此以前，每当市场出现或大或小的卖盘时，喜欢采用逢低买入策略的投资者都会进入市场，从而令其走向发生改变；而随着买入方压倒卖出方，图表上将会显示出一个明显的“V”字形状。直到最近以前，这种模式已经持续了几个月时间。
如果股市陷入最糟糕的局面，那么美联储将可带着一项新的“量化宽松”计划出现在世人面前，或者是承诺在相当长时间里将其基准利率维持在极低水平，这对该行来说是毫不费力的事情。但在不久以后，这些“绷带”就会失去效力。上扬势头遇挫所代表的意义是盛宴行将结束，熊市日益逼近（甚至可能已经到来）。
除了上扬势头遇挫以外，还需要关注的是即日逆转（从上涨到遭遇卖盘）现象增多，并在收盘时严重下挫。在过去几年时间里，无论面临多坏的消息，投资者总是会在次日选择忘却，或是将其解读为好消息。但是，随着牛市的渐近尾声，市场最终将开始对坏消息作出负面的回应。
最近以来，看涨人士和看空人士之间一直都在展开一场“拔河比赛”；而在大多数情况下，胜利的总是看空一方。如果这种趋势继续持续下去，那么许多交易商都将逢高卖出而非逢低买入；而如果逢高卖出的策略还能继续奏效，那么就进一步证明牛市奄奄一息。
在今年，看涨人士不得不将付出极大努力，才能让他们的钱不会亏掉，而这时他们难以习惯的一件事情。另一方面，看空人士仍将不得不设法应对爆炸性的一日上扬。正因如此，市场才会变得如此危险。
就市场情绪而言，从过度信心到恐慌的转变需要花费很长时间，而目前我们则正处在这种转变的早期阶段。近日以来的市场波动性已经令投资者感到不安，但到目前为止市场情绪尚未陷入恐慌状态。但是，当恐慌情绪真的降临于市场时，投资者将会疯狂地夺门而出，从而让人想起2008年时的局面。
就目前而言，宣称熊市毫无疑问已经开始还为时过早。需要记住的是，牛市不会在一个星期以内就宣告终结，原因是上扬曲线达到顶峰是需要时间的。此外，熊市经常都是缓慢而秘密地开始的，当它到来时大多数投资者甚至都还没意识到。我很确信我们正在靠近上扬曲线达到顶峰这一进程的结束阶段，但仍旧需要更多证据，而波动性的上升则是一条重要的线索。
除此以外，市场上还有其他很多线索。举例来说，过去几个星期时间里股市连创新高和新低就是一种警告信号，而纽约证券交易所的涨跌曲线已经在8月底见顶。虽然没人能准确预测股市见顶的具体时间，但这些指标是不应被忽视的。事实上，无论是从技术面、基本面还是市场情绪指标出发来进行衡量，都表明最后时刻正在渐行渐近。
需要牢记的一点是，“市场先生”总是拥有最后的决定权。我要给投资者提出的建议是：逢低买入可能具有极大的风险性；应该采取的措施是对自己的投资组合进行重新检查，并采取防御性行动来为其提供保护，例如买入看空期权或利用ETF（交易所交易基金）来进行对冲等，当然这种建议的前提是，你是一名经验丰富的投资者；如果不是，那么不妨考虑卖出一部分股票组合。
我的结论是，有人认为等待已久的回调终于到来了，而我的看法则是情况可能变得更加糟糕，那就是牛市行将终结。投资者应该在遭遇过大的损失以前采取行动，对自己的投资组合进行调整。在其他所有人都在抛售的时候也试图撤离股市，那会是你最不想做的事情。（星云）
