1984年5月，巴菲特建立了其投资哲学。其在哥伦比亚商学院的演讲中阐述了其投资哲学，后来被改编成一篇文章即《Graham-and-Doddsville的超级投资者们》(“The Superinvestors of Graham-and-Doddsville”)。
巴菲特写到: “格雷厄姆一多德都市的投资家共同的智慧是，他们在市场中寻找商业的价格与商业价格的差异。”
巴菲特考虑的从来不是买一只股票，而是买一桩实业。
在其文章中，他要求读者注意在普尔标准500指数里年复一年表现优异的投资者。
他指出，这些表现优异的投资者有个共同的智慧创始人，本-格雷厄姆(Ben Graham)等。他们去过很多地方，买卖过不同的股票和公司，并且他们有个无法简单解释的综合记录。
巴菲特解释，“格雷厄姆--多德都市”的投资人们不会在意他们什么时候买进股票，或者担心股票的贝塔系数，又或者投资之间的协方差。巴菲特表示这些投资者是买实业的实业家，而不是买股票的商人。
巴菲特表示，这个秘密他50年前就与大家分享过，在我实践它(指自己的秘决)的35年里，我从未看到市场上出现价值投资的趋势。他似乎有一些倔强的性格特点，把简单的事情复杂化。
所有的研究报告的确继续表明，绝大多数的专业非专业投资人都表现不够好。(瑥丼)
