法专家：紧缩政策促增长成效为何不如美英？

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--法国《费加罗报》网站2月7日发表日内瓦高级国际关系与发展研究学院教授及国际货币和银行研究中心主任夏尔·维普洛斯的一篇文章，题为《为什么美国和英国经济恢复增长，而法国却没有》，摘编如下：

对比有些让人感到丢脸。美国的经济复兴已摆在那里了，英国的失业率开始逐渐下降，尽管还出现时高时低。法国人很清楚出名的失业曲线是怎样一种情况。如果它继续下去，经济增长将极有可能困难得无法改善局势，包括就业局势。

3个国家，3种不同情况，但有些结论是新出现的。首先，在美国和英国，经济复兴是靠发展贷款拉动的，而这在法国是停滞的。法国银行将会对您说，它们的客户不是贷款申请人。然而，美国和英国发生了一些值得关注的事情。首先，各家银行在金融危机后得到了认真清理整顿。美国银行被迫重组资本和清理它们所持有的有害产品，因为这已给股东们造成了损失。英国也一样，那些病入膏肓无法吸引投资者的银行在一定程度上被国有化了。欧元区在金融危机5年后的今天仍继续讨论整顿银行的方法。各家银行在等待的过程中选择减少贷款，而不是增资，目的是不让股东们气恼。因此，在英国这个资本主义的天堂，股东们赔偿损失，承担后果，而在法国，他们则受到保护。

其次，美国和英国央行实行一种量化宽松政策。这等于以前所未有的比例给金融市场注入流动资金。欧洲央行也发行了大量货币，但目的完全是防御性的，旨在减缓对公共债务的恐慌情绪。换句话说，美联储和英格兰银行动用了货币政策中的种种想象且可行手段(况且它们不缺乏想象)以使得贷款重新起步。

欧洲央行则满足于限制损失。

此外，各央行采取了一些措施鼓励银行贷款。例如英格兰银行建议各银行根据准许贷款的增加而提供长期低利率贷款。在欧元区，欧洲央行确实提供了一些长期贷款，但并没有将这种提供与所赞同的贷款联系在一起。

最后，美国和英国不存在主权债务危机，尽管它们那里的债务至少与欧元区大部分国家的债务增长得一样快。在某些情况下，希腊和葡萄牙在危机发生之前主权债务的起点就已经很高了，但爱尔兰和西班牙并非如此。原因很简单。无论美联储、还是英格兰银行都不会任由各自的政府面临拒绝付款的风险，没有人会怀疑这一点。欧洲央行任由怀疑笼罩。尽管它最终宣布会竭尽所能来降低陷入危机中的国家政府贷款的利率，但从未、哪怕是不言明地承诺确保所有的公共债务。

如果不谈及令人不快的紧缩政策问题，全家福照或许不够完整。美国的预算政策首先是极具扩张性的，因此造成联邦债务近乎激增。其次是美国茶党将预算政策作为人质并阻碍一切支出增长，要求减税。结果是制度受阻以及预算政策受到了一定程度的限制。在英国，卡梅伦政府从2010年上台起就采取了十分严厉的紧缩政策，至今仍在实行。但它选择减少支出，同时不增加税收压力，而法国的做法则完全相反，大幅增税且支出持续增多。法国式的紧缩政策具有我们可预测出的效果：无论是作为企业还是个人的纳税人都感到恐慌，且赤字方面取得的进步有限。

法国经济过去、现在和未来的可悲状况与不走运毫无关系。严重的错误已经犯下。首先是由欧洲央行犯下的。尽管近来取得了些许进步，但它依然缺乏行动能力，因为它认为自己要尊重成员国的不同意见。至于紧缩政策，并非是布鲁塞尔强加的，主权使然，自由接受。同样还有选择提高税收。法国确实不能、也不应该脱离其欧盟伙伴国。自危机开始以来，它所缺失的是一种可替代的坚实战略。它或许会从美国和英国的行为中受到启发。如果这样，一切将顺利进行。(完)