新兴经济体遭遇阵痛 能否打破疲弱魔咒

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--进入2014年以来，新兴市场经历的动荡令全球经济蒙上一层阴影。1月下旬以来，资本加速外流掀起新一轮新兴市场国家货币贬值潮，新兴市场股市也遭遇深跌，多个新兴经济体被迫紧急加息。在资本外逃、增长放缓等多重因素影响下，新兴市场面临广泛唱空。有分析指出，新兴市场虽然遭遇阵痛，但不会崩盘。然而，遭遇一轮又一轮动荡的新兴市场，该如何打破疲弱“魔咒”?

现状：资本“逃离”新兴市场 单周撤资一度达64亿美元

金融危机后，新兴市场曾一度引领全球经济。回顾新兴经济体的“黄金十年”，以“金砖四国”(中国、俄罗斯、印度和巴西)为代表的几个发展中国家发展迅猛，改写了世界经济格局——在此期间，中国打破发达国家长期垄断经济总量排名前五位的格局，上升为全球第二。在全球十大经济体中，“金砖四国”更是占据三个席位。

然而2010年之后，在发达国家普遍去杠杆的情况下，新兴市场国家由于经济自身的结构和不平衡问题以及外部需求大幅下降，经济不断减速，系统性风险上升。当美联储开始缩减量化宽松规模之后，随之而来的是新兴市场的剧烈波动，很多经济体出现货币大幅贬值、资金巨量外逃、市场暴跌，其中以“脆弱五国”(巴西、南非、印度、土耳其以及印尼)的表现尤为突出。

据美国全球新兴市场证券基金研究公司公布的统计数据显示，截至2014年2月12日的一周内，国际投资者从新兴市场中撤出的资金规模约45亿美元。而此前一周，新兴市场股市资金流出规模更是高达64亿美元，创下自2010年10月以来单周资金流出最高纪录。今年1月新兴经济体股票市场基金和债券市场基金资金净流出规模分别约122亿美元、46亿美元。

据媒体1月底报道，追踪基金绩效的EPFR估计，今年至今流出新兴股票及债券市场基金的金额已经接近50亿美元，2013年则是损失了580亿美元。新兴市场股票基金已经遭遇连续13周资金外流，为11年来最长的连续外流纪录。

阿根廷比索的形势更一度成为市场恐慌的“风暴眼”。比索汇率除了持续下滑以外，在2014年1月23日当天的跌幅甚至高达12.4%，迫使阿根廷央行不得不紧急抛售1亿美元外汇储备用以救助本国货币。而在今年1月的议息会议中，美联储宣布将每月购债规模继续缩减至650亿美元之后，短短数天内，土耳其里拉、南非兰特以及俄罗斯卢布等新兴货币都遭到疯狂抛售，出现大幅贬值。

近期包括土耳其、印度、南非、巴西等在内的多个新兴市场国家央行相继收紧货币政策，以遏制本币贬值引发通胀上升。分析人士认为还会有更多新兴经济体央行跟进，但此举无疑将会影响经济增长。

根据IMF的最新数据，2013年以“金砖五国”为代表的主要经济体平均增速已经从2010年的7.4%下滑至2013年的5.1%。