日本去年四季度GDP增长放缓 今年难乐观

日本17日公布的数据显示，去年第四季度实际国内生产总值(GDP)环比增长0.3%，远低于此前经济学家的预期。加之今年4月日本上调消费税或施压内需，且外需严峻形势短期内难以得到改善，分析称今年日本经济增长表现堪忧。

经济增速逊于预期

日本内阁府17日公布的速报数据显示，扣除物价变动因素，日本去年第四季度实际GDP环比增长0.3%，低于此前经济学家0.7%的预期。

根据数据，日本当季GDP折算成年率增幅为1%。2013年日本GDP实际增长1.6%，为连续第二年实现经济扩张。

数据显示，内需成为日本去年第四季度经济增长的主要推手，为其贡献了0.8个百分点。其中，受日元贬值及圣诞购物季集中消费等因素影响，占日本GDP份额最大的个人消费环比增长0.5%；住宅投资环比增长4.2%；企业设备投资也环比增长1.3%；公共投资环比增长2.3%，远低于上季度的7.2%。

外需方面，受亚洲新兴市场国家需求增长提振，日本去年第四季度出口环比增长0.4%，但由于进口环比大幅增长3.5%，两者合计后形成的巨大贸易逆差对日本当季经济增长构成拖累。

内阁府的数据还显示，考虑物价因素后，日本第四季度国内生产总值环比增长0.4%。此外，显示综合物价水平的GDP平减指数同比增长0.1%。

日本第四季度经济增速远低于市场预期，4月上调消费税之前的集中消费和年底的传统消费旺季并没有带来个人消费的大幅增长。外需方面，出口的小幅增长也没有改变外需拖累整体经济增长的现实。

凯投国际宏观经济咨询公司认为，日本疲弱的第四季度GDP数据显示出，消费税提高前的消费高峰尚未到来。最后时刻的支出有可能会刺激今年第一季度的需求，但第二季度消费需求将迎来低谷。

今年形势难言乐观

日本2013年第四季度增长虽不及预期，但为连续第四个季度实现增长，是三年来的最好表现。日本将17日公布的GDP数据视为促进增长和摆脱通缩正在获得稳定动力的证据。日本经济财政大臣甘利明表示，国内需求的情况依然很好，强调经济增长趋势向上，并由私人部门需求驱动。

日本首相安倍晋三上台以来推出的经济增长刺激计划提振了股市，并促使日元贬值。但批评人士担忧，日本2013年的经济增长仅略好于2012年安倍上台前。去年下半年经济增速放缓，加之4月日本消费税即将由5%上调至8%，这些因素均令外界更加担忧今年日本的经济复苏形势。尤其是目前日本的工资水平并不足以支撑个人消费大幅增长，消费税上调后个人支出或将大幅缩减。

面对增加消费税为国内需求带来的压力，安倍一直呼吁企业为员工加薪。日本央行还推出了一项价值5万亿日元的特别刺激计划，减少增税对经济增长的负面影响。安倍17日表示，春季的劳资谈判很可能会带来大规模的加薪。但有分析认为，目前大部分企业对上调工资态度谨慎，而且加薪幅度是否足以应对消费税的提高也尚属未知。

日本财务省14日为规模5万亿日元的刺激计划设定了具体时间表，敦促地方和中央政府机构在4月至6月的一个季度实施其中大部分项目。这是日本首次为经济刺激计划设定时限，显示出日本政府试图努力使本次上调消费税的负面影响降到最低。但大规模的刺激计划并未显著带动消费和出口，令外界质疑其效果。

日本外需方面的形势更加严峻。分析普遍认为，核电站停运造成能源进口大量增加，而日元贬值造成进口成本急剧上升，这种局面短期内无法改变，日本贸易形势也难以改善。日本贸易已经从支撑经济的重要力量变成拖累经济的重要因素。

日本股市近期的下行趋势显示出投资者对于日本经济的担忧。日本股市1月一直处于下行区间，目前日经股指较去年年末高点已经下跌约11%。

新宽松措施暂难出台

日本央行17至18日将召开为期两天的货币政策会议。市场普遍预期，本月的政策会议将保持大规模的宽松货币措施不变，但在此次会议上不会推出新的经济刺激措施。亚洲市场17日日元兑美元因此走强。在东京外汇市场，美元对日元汇率下滑至1美元兑101.58日元。

据日本共同社报道，此次日本央行的会议将讨论延长一项特别贷款支持基金项目一至两年，以鼓励银行增加对商业和家庭的放贷。这一项目于2010年推出，对以每年0.1%的低利率向行业领域增加贷款的商业银行提供优惠政策，将于今年3月到期。日本央行认为，这一项目在刺激资金需求方面起到了积极的效果，因此在2012年曾延长了该项目。截至2月10日，该项目投放的贷款达到9.1658万亿日元。

有分析认为，如果消费税提高后确实对经济造成明显负面影响，日本央行今年晚些时候继续扩大宽松货币措施的压力将大幅增加。

自上世纪90年代末以来，日本一直没有上调过消费税，此次调整税率旨在帮助减少日本庞大的公共债务规模。

日本信近中央银行研究机构的分析师工匠角田认为，1997年提高消费税后需求受挫，那时工资水平上涨了1.5%，而现在工资水平仅上涨了0.4%，因此此次提高消费税对于消费者购买力的实际影响将更大。(王婧)