QE缩减美股缘何反涨 对华影响等受业界热议

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在结束2013年最后一次货币政策会议后，美联储意外宣布自明年1月起购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元，同时维持零至0.25%的超低利率不变。不同于以往的是，此次宣布量化宽松削减之后，美国股市不跌反涨。对此，分析师进行了解读并对风险资产此后的走势进行了前瞻。此外，量化宽松缩减或进一步退出之后，对中国经济将产生哪些具体的影响也引发了业内热议。

分析师解惑美股为何不跌反涨 多看好风险资产

在美联储宣布缩减QE规模后，美国股市却不跌反涨，三大股指均涨逾1.1%，道指上涨近300点，一举收复了16000点关口，标普500指数收复1800点关口，两指数双双创下收盘历史新高。

而在今年5月份，当美联储主席本·伯南克表示，美联储可能会在未来几个月讨论逐步缩减其量化宽松政策规模时，曾引发全球金融市场波动。从亚太主要股票市场到欧美股市一片惨跌。

对此，花旗集团货币分析师史蒂芬·英格兰德在评论中对美股看似反常表现的原因进行了四点解读。一是对资产采购的缩减幅度仍较小。二是美联储在过去曾说过，不会在失业率跌至6.5%之前考虑加息。但是周三的声明中称，他们只会在失业率跌到这个水平之下很多后才开始考虑加息。三是只要通货膨胀还是超低水平，联储就不会加息。四是虽然开始进行缩减，但是对终止量化宽松项目并没有一个日期目标。

尽管此前许多市场人士预计美联储要到明年才会缩减QE，但美联储却捍卫了其此前所做出的在年内开始缩减购债力度的诺言。对于QE缩减后的风险资产走势，分析师们普遍看涨。

贝莱德首席基金经理里克·瑞登称，美联储逐步缩减量化宽松规模的决定将提升股票和美国国债以外其他债券等风险资产的需求。他认为，美联储缩减量化宽松消除了相关不确定性，从而允许债券投资者在资产配置方面作出重大决定。

德意志银行分析师艾伦·拉斯金认为，这份声明倾向于提升通胀率在政策决定中的重要性，前提是通胀率远低于美联储的目标水平，这对风险资产来说是颇有助益的。艾伦表示，美联储今天采取的行动最终清除了有关该行将从何时开始缩减量化宽松规模的不确定性，这对风险资产来说是另一个利好因素。预计到年底以前，风险资产仍将拥有旺盛的需求。

在对美国的资产配置上，施罗德首席经济师及策略师Keith Wade表示，投资者可以继续配置美国股市，但是不要去碰REITS类产品。因为随着量化宽松政策的退出，美国2014年的利率或回升，预计10年期国债或会达到3.5%，而房地产市场对利率敏感，或许会出现抛售。