美报分析亚洲出口回升对经济增长的作用

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--美国《华尔街日报》中文网络版11月26日登载一篇题为《亚洲出口复苏能否继续拉动经济存疑》的文章，摘编如下：　

近期公布的一系列出口数据显示，欧美市场需求的回升终于开始令亚洲出口业受益。但目前还不清楚亚洲能否像过去那样依赖出口来推动经济增长。

全球金融危机爆发后不久，东亚地区的出口就迅速回升，2010年和2011年分别增长了30.0%和15.6%，但去年大幅放缓至2.3%。

而近来一些迹象显示最糟的情况可能已经过去。近期公布的日本和新加坡的出口数据表现强劲，主要受到美国需求的支撑。实际上，自10月份以来，亚洲的制造业活动就已开始全面复苏。

摩根大通认为，发达市场需求回升对亚洲来说是个好兆头。该行指出，占亚洲制造业产出比重超过三分之一的电子行业的活动情况看起来比较健康。与此同时，最新公布的出口数据显示，复苏范围已经扩大，涵盖了非电信科技设备和智能手机等领域。

凯投宏观经济学家加雷思·莱瑟称，随着未来几年出口的进一步回升，香港特区、新加坡、韩国和中国台湾地区等对出口依赖度较高的亚洲经济体将有更好的表现。

但悲观主义者认为，美国需求对亚洲增长的拉动作用不会再像以前那样大。理由之一是，随着亚洲区内贸易，尤其是与中国贸易的增加，亚洲对美国的依赖度已经下降。

亚洲开发银行的数据显示，2012年东亚出口中13.6%销往美国，比例低于2000年的23.8%。同期东亚出口中销往中国的比例从9.7%上升到了22.7%。

许多出口到中国的物品最后经过加工卖给了西方顾客，这又增加了美国需求所扮演角色的不确定性。

中国高层官员已经暗示，政府可能会把明年的经济增长目标从今年的7.5%下调到7.0%。亚行首席经济学家李昌镛说，这将对亚洲出口造成巨大拖累。他表示，这也是该行强调亚洲必须把内需、出口作为增长双引擎的原因。

另一个让人担忧之处是，美国当前这轮复苏似乎主要是由对页岩气等新技术的投资而非消费者支出拉动。房地产泡沫时期背上了巨额债务的美国消费者依然保持谨慎，而且就业和薪资数据也依旧疲软。　

渣打亚洲研究负责人爱德华·李表示，高负债率和较低的薪资涨幅或许会继续使美国消费者的需求受到抑制。这意味着尽管我们预计亚洲的外部需求在回暖，但仅仅是加快增长而已，不会出现格外强劲的增长。

一些观察人士认为，上述不确定性或许会给部分亚洲经济体带来麻烦。

在2007年美国陷入衰退后，很多亚洲经济体，尤其是中国，依赖的是大规模的财政和货币刺激措施，但随着债务的上升，中国政府这次不太可能再向经济提供如此大规模的财政和货币支撑。而其他国家，尤其是印度和印尼，正面临高通货膨胀问题，而高通胀会限制货币政策的空间。

一旦美国经济增长减速，亚洲经济增长就会出现问题。

经济合作与发展组织(OECD)11月19日发布的全球经济展望报告下调了对发达经济体的增长预期，警告称美国财政和央行政策的不确定性给全球活动带来风险。

摩根士丹利的首席亚洲经济学家切坦·阿希亚表示，亚洲政府必须推动投资者友好型的改革，刺激本地需求。他说，如果继续通过财政和货币政策来刺激国内消费，只会降低这些经济体的生产率，并加大经济进一步失衡的风险。(完)