野村证券：全球金融危机已经结束

北京时间11月28日凌晨消息，野村证券周二公布的一份报告预测，全球性金融危机将不会是2014年股市的主导因素，因为这个危机已经结束。

以迈克尔-库茨（Michael Kurtz）为首的野村证券研究团队在这份名为《你要能够赚钱，是的，要赚到钱》的报告中指出，他们已经决定转变对全球证券市场的2014年策略，“没有什么备忘录，但是你需要知道，全球性金融危机已经结束了。”

作为这一判断的证据，迈克尔-库茨举出了一组改善中的经济指标，包括了美国地产市场的强化，美国和中国之间经常账余额的减少，欧洲核心和外围国家之间成本差异的收窄以及欧洲经济的扩张。他在报告中写道，“展望未来，我们据此认为2014年是宏观系统性风险将会控制股市表现的一年——当然还有未尽的量化宽松缩减事宜，但是，作为这个判断的结论，这也将是回报不会跟随‘风险压缩’和市盈率倍数扩张螺旋跟进的一年。”

迈克尔-库茨认为，2014年的股市表现将会取决于是否有盈利业绩，“好消息是，2014年应该会是一个相当强劲地全球企业盈利增长平台”。根据野村证券的预测，2014年全球名义国内生产总值将会有7%的增长率，远好于6.1%的2013年增速。

不过，也不是所有的银行都对2014年的股市有这样积极的预期。汇丰银行的分析师在上周曾说，虽然全球股市不会有和2013年一样，相当程度上一致的“风险喜好”上涨，但是2014年看起来似乎会是对证券市场而言“乏善可陈”的一年。

丹麦盛宝银行的首席经济学家斯梯恩-贾克布森（Steen Jakobsen）在多个场合表示，看涨股市的投资者是在追随近期股市涨势的“尾巴”，现在并不是一个值得冒险的时机。

而以超级看跌著称的野村证券策略师鲍勃-杰瓦尔（Bob Janjuah）在11月早些时候的一份报告中说，他认为全球股市会在2014年的后三个季度中有25%到50%的大跌走势。

迈克尔-库茨在他的报告中也强调，未来一年的经济增长在发达经济体中将是“不均衡分布的”，新兴市场的扩张将是相对更高速，只是中国的增长速度还会继续保持慢速。他据此指出，2014年最好的盈利增长将会是来自日本的19%以及除英国以外欧洲大陆的14%；不包括日本的亚太地区也会有超过整体的表现。

与之形成对比的是，美国经济复苏可能会对企业盈利造成拖累“过度积极的利润率预期将迫使资金成本提高，以及一个逐渐强化的劳动力市场。”野村证券对标准普尔500指数2014年的每股盈利增长预期是6%。（孔军）