法报解读英国经济复苏强于欧元区的原因

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--法国《世界报》网站10月26日发表玛丽·沙雷尔的一篇文章，题为《为什么英国的复苏会强于欧元区?》，摘编如下:

经济学家们普遍预计，今年第三季度英国国内生产总值的增长将进一步加速，增长率能达到1%左右。然而，英国的秘诀是什么呢?据国际货币基金组织预测，英国2013年的增长率有望达到1.4%，而2014年则预计能达到1.9%。这一增长率几乎可以与美国相当(1.6%和2.6%)，但要强于日本(2%和1.2%)，尤其是欧元区(0.4%和1%)。

乍一看，人们首先会从戴维·卡梅伦政府所采取的财政紧缩措施中去寻找原因。据法国战略分析中心的测算，财政整顿的努力在2010年和2011年使英国国内生产总值增长了0.8%，而2013年这一贡献率达到了1.6%。但这些数字与人们在欧元区所观察到的平均数据并没有太大的差别。法国外贸银行的分析师帕特里克·阿蒂斯认为，“英国经济复苏的秘密还应当从别处去寻找。”

或许是汇率的原因?与欧洲央行不同，英国央行英格兰银行对于英镑的汇率采取了一种放任的态度。事实上，仅在2008年，英镑对美元的比价就下跌20%以上，这对英国的出口起到了促进作用。不过，从那时起，它的汇率一直趋于稳定状态。

在一些专家看来，英国经济复苏速度快于他人，或许与其劳动力市场的灵活性有着很大关系。的确，与美国一样，英国公司从经济略有回暖迹象时便开始雇用员工。欧盟统计局的资料显示，英国的失业率自2011年年底开始便呈现下降趋势，由2012年1月的8.2%减少至2013年7月的7.9%，而同期欧元区的失业率则由10.8%上升到了12%。

不过，与欧元区相比，英国经济的最大优势体现在其货币政策的反应力上。法国奥多证券公司的分析师布鲁诺表示:“英格兰银行从2009年便开始大量购买英国的国债，反应速度远胜过欧洲央行。英格兰银行所持有公共债券的总额在国内生产总值所占的比例从2009年的3%增加到了今天的20%以上。”

即使是日本，这一比例也不过是由9%提高到了14%而已。正是这一举措稳定了市场，在整个危机期间，英国的国债利率也得以保持在非常低的水平(2.60%)。

英格兰银行的迅速反应也有助于稳定英国的股市和房地产市场，从而有助于服务行业的复苏。

此外，英国的储蓄很大一部分是股票(尤其是通过养老基金来购买股票)和房产。而英国的银行在向拥有资产的人提供贷款时十分慷慨，这就意味着英国央行的行动有效地刺激着本国的消费。

不幸的是，这种情况在欧元区并不存在:这不仅是因为这里的家庭所持股票不多，还有一个更重要的原因是欧元区的银行并不是根据资产、而是根据收入来发放贷款的。(完)