机构解读日本CPI及工业产出：经济仍迈向复苏

周五(3月29日)数据显示，日本2月工业生产(工业产出)意外下滑，核心消费者物价连续第四个月下降，凸显出日本央行要达到2%通胀目标所面临的挑战。

有机构分析师称，日本经济整体趋势是正在迈向复苏，原因在于日元走低以及股市上扬提振企业信心回升。另有分析师称，日元走软对出口的影响需要大约六个月的时间才能体现出来，而且包括中国在内的海外经济体的复苏尚未获得动能。

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数据显示，日本2月工业生产月率下滑0.1%，远逊于预估中值的增长2.6%。日本2月全国核心消费者物价指数(CPI)年率下降0.3%，预估中值为下降0.4%；东京地区3月核心CPI年率下跌0.5%，市场预估中值为下降0.6%。

以下为分析师评论摘要：

1) 农林中金总合研究所

农林中金总合研究所(Norinchukin research institute)经济分析师南武志称，工业生产整体数据弱于预期。生产复苏步伐落后于之前的预估，这反映了出口回升步伐迟滞。

他表示，日元走软对出口的影响需要大约六个月的时间才能体现出来，而且包括中国在内的海外经济体的复苏尚未获得动能。首相安倍晋三执掌政府才刚刚几个月。虽然短期内日元已经下跌且股市上扬，但经济复苏不会一蹴而就。

他还称，不管经济数据如何，日本央行料在下次会议上采取宽松政策，因为金融市场已经基本消化了这一预期。如若不然，市场预期将落空。

2) 明治安田生命：

明治安田生命(Meiji Yasuda Life Insurance)经济师小玉佑一称，虽然工业生产小幅下滑，但整体趋势是正在迈向复苏，原因在于日元走低以及股市上扬提振企业信心回升。全球最大经济体美国的前景将可能是稳步复苏，这将为日本出口提供支撑，从而惠及工业生产。

他称，市场对日本央行宽松举措的预期相当高，央行决定将很难带来意外，即使其采取大胆举措。疲弱日元以及股市涨势有可能出现一定程度的反转，但幅度或将有限。