巴西新首富联手“股神”收购亨氏

□本报记者 杨博

美国“股神”巴菲特等待许久的并购扳机终于叩响。2月中旬，巴西私募股权公司3G资本联手巴菲特，以280亿美元的价格收购了全球食品业巨头亨氏集团，创下食品行业最大手笔的收购。在巴菲特光芒闪耀的同时，这宗交易也让幕后神秘操盘手、去年底晋升为巴西新首富的豪尔赫·保罗·雷曼(Jorge Paulo Lemann)显露真容。

晋升巴西新首富

据2012年的福布斯富豪榜显示，现年74岁的雷曼身家约为120亿美元，在全球富豪榜上位列第39位。另据彭博去年12月的最新统计，由于旗下啤酒公司股价上涨，雷曼的身家在去年底已经达到189亿美元，超过商品大亨埃克·巴蒂斯塔，成为巴西新首富。其在全球富豪榜的排名也升至第36位。

雷曼1939年出生于巴西里约热内卢，是一位瑞士移民的后代。1961年从哈佛大学毕业，获得经济学学士学位，后加入瑞士信贷公司任培训生。起初事业并不顺利，从哈佛大学毕业后，他先是失去了在巴西日报撰写股市专栏的第一份工作，后来又因为股灾丢掉了经纪人的饭碗。

1971年，雷曼回到巴西，与人联合创建了投资银行机构Banco Garantia，试图模仿高盛集团的合伙人模式，将这家机构打造成为巴西的顶级投行。当时，他们支付了80万美元在里约热内卢证券交易所买到一个席位，孰料几周后市场崩盘，大跌近60%，雷曼及合伙人几乎赔掉了全部资金。

但不久后，这家投行的业务就开始稳健反弹。在雷曼和特列斯、斯库彼拉组成的“铁三角”的精心打造下，Banco Garantia逐步变身为巴西最具盛名和创造力的投行，被福布斯称为“巴西的高盛”。后在1998年，雷曼将这家投行以6.75亿美元的作价卖给了瑞士信贷。

一直以来，雷曼的生活都低调而神秘。特别是对于他的早年经历，几乎全部围绕在他身为巴西顶级网球运动员的报道上。资料显示，雷曼曾参加过温布尔登网球公开赛，五次参加巴西国家联赛，两次参加戴维斯杯比赛。

此外雷曼还十分关心教育事业，已经捐助数百万美元用于赞助哈佛大学、哥伦比亚大学、耶鲁大学、斯坦福大学。

啤酒业大展拳脚

在出售投行业务后，雷曼和他的“铁三角”阵营将注意力更多转向并购市场，并进军啤酒业。起初他们买入巴西啤酒和饮料公司美洲饮料的股票，获得了该公司的控制权，并通过建立强大的管理团队，以及着力削减成本，推动这家公司的业务迅速拓展。这家公司即是南美洲最大啤酒制造商安贝夫(AmBev)的前身。

在雷曼的团队治理下，安贝夫如同龙卷风一样扫荡了整个南美洲。到2008年，安贝夫的税前利润已经达到27亿美元，占其销售收入的35%，掌握着巴西65%的啤酒市场和阿根廷80%的啤酒市场，并在巴拉圭、乌拉圭和玻利维亚处于垄断地位。

2004年8月，安贝夫宣布收购比利时的英特布鲁公司，合并后的英博集团(InBev)股价在2005年大幅上涨了40%。随后在2008年，英博集团宣布斥资近500亿美元收购美国老牌啤酒商安海斯-布什，组建百威英博集团(AB InBev)。在这场震惊全球的具有高度争议的恶意并购案后，雷曼将手中那家巴西小啤酒厂最终推向了全球最大啤酒制造商的宝座，他本人也从此成为“啤酒业之王”。

目前百威英博已成为全球五大消费品公司之一，旗下经营着300多个品牌，其中包括百威、时代、贝克啤酒等全球旗舰品牌。雷曼现持有百威英博10%的股权，这也是他个人的最大资产。在收购并创建百威英博集团后，受到啤酒需求稳步上升的推动，雷曼和他的“铁三角”的身家都上涨了超过50%。

在啤酒行业展露身手后，雷曼的眼光拓展到更广泛的食品行业领域。通过他于2004年创建的私募股权公司3G资本，雷曼的“铁三角”于2010年以40亿美元的价格收购了美国快餐连锁店汉堡王(Burger King)并将其私有化。在被3G资本收购前，汉堡王已经连续两年销售增长放缓，利润下降。而3G资本的收购报价，较当时该公司市值溢价45%。

3G资本入主汉堡王之后，对其进行了外科手术式的变革，在原有菜单中加入沙拉和冰沙等项目，试图与麦当劳进行竞争。短短两年后，经过重组的汉堡王于2012年重新上市，股票代码为“BKW”。2月中旬公布的最新财报显示，该公司去年第四季度利润同比增长94%，达到4860万美元。

伴“股神”再次出手

2月中旬，全球食品业又传出爆炸性新闻，食品巨头亨氏集团宣布美国“股神”巴菲特联手3G资本，斥资230亿美元收购该集团，此次收购整体规模达到280亿美元，创下全球食品行业最大手笔的收购。

在与巴菲特联合收购亨氏集团的交易中，3G资本扮演着重要的角色。有报道称，尽管巴菲特称自己早在上世纪八十年代就对亨氏产生了兴趣，但知情者表示此次收购的发起方实际是3G资本。自去年12月开始，3G资本就开始与巴菲特商洽这项收购计划，在本次收购中，巴菲特执掌的伯克希尔公司提供了约120亿美元的资金，而收购后负责管理亨氏的将是3G资本。因此，可以说“股神”只是搭上了顺风车。

尽管从巴西起步，但目前的3G资本对美国多家上市公司都有投资。美国媒体报道称，雷曼与巴菲特有着不错的私人交情，这无疑令雷曼的公司在美国市场获得了一张人情“信用卡”。不止如此，美国前总统克林顿的女婿也是3G资本的合伙人之一。

业内人士认为，雷曼的业务扩张采用的是标准的杠杆收购策略，即动用杠杆进行收购，然后清理旧的管理团队，大幅削减成本，动用所有未开发的定价空间，然后利润循环投入用于下一次收购或者品牌建设。其每一次收购的目标，基本都是食品饮料行业的龙头，但因为家族式管理的沉疴而创新动力不足，长期表现平平。