欧元区财长会议前瞻：ESM援助问题料成焦点

欧洲各国财长2013年将首次聚首，并准备展开漫长的谈判，以制定出抑制债务危机的政策，初步需要解决的是建立直接向银行融资的渠道。

财长会议将于周一(1月21日)在布鲁塞尔召开，会议对西班牙、塞浦路斯和希腊的评估将起到重要作用。规模达到5，000亿欧元的永久性救援基金——欧洲稳定机制(ESM)如何以及何时能够绕过政府向银行提供直接帮助或将成为财长们讨论的焦点。

欧元集团(Eurogroup)会议将讨论ESM是否应该接管之前的银行救助业务，这些业务之前是通过政府完成的。一位欧盟官员的助理指出，对于已经在银行资产负债表中的贷款作明确定义恐将在未来产生问题。

Bruegel research group驻布鲁塞尔首席经济学家Nicolas Veron称:“这实际上是关于信号的问题，真正令市场关注的是，当某位官员在会议上讲出‘无限’这个词时，那么救助资金具体有多少已经不再是问题。”

Veron称，ESM能够向市场注入的实际资金可能会少于1，000亿欧元，因该基金需要履行借钱给政府的职责，这样就失去了市场的准入性。

债权人忧虑

自从欧洲央行承诺支持债券市场后，原本债务负担沉重的欧元区国家借贷成本“一落千丈”。西班牙10年期国债收益率下跌超过200点，自2011年7月以来，爱尔兰的违约保险成本已下跌84%。

诸如德国、荷兰和芬兰等债权国，已设法限制ESM对于债务受困国的作用。芬兰总理卡泰宁上周表示，银行股东和债券持有人应当首当其冲地承担起未来的救助，而利用纳税人的钱来救助陷入困境的金融企业只能作为最后的手段。

财长们仍然需要面对的另一个问题是，是否要转变过去对西班牙、爱尔兰和希腊的救助方式。

银行监管

欧盟领导人保留了直接救助的可能性，以此来向投资者保证——他们能够保护欧元免遭银行业问题的冲击。从那以后，欧盟领导人依靠欧洲央行政策声明来安抚市场。

欧盟正迫切地想让欧洲央行主管欧元区银行业，欧元区以外的欧盟国家也可选择参与。欧洲央行实施监管可能要到2014年3月份开始，除非遇到紧急情况需要央行尽快采取行动。

诸如西班牙、爱尔兰和塞浦路斯等国正在寻求援助，但这些国家并未同国际当局达成协议，那么他们想加入银行直接救助的行列将更为棘手。