过度宽松难成灵丹妙药 日本经济复苏步履蹒跚

12月26日，自民党党首安倍晋三正式就任日本第96任首相，但是新一届日本政府正面临严峻的经济挑战。近期公布的数据显示，日本第三季度GDP按年率计算下降3.5%，第二季度GDP按年率计算萎缩0.1%。若按此推论，日本经济已连续两个季度萎缩，根据经济学家普遍认可的标准，连续两个季度出现经济萎缩是经济陷入衰退的标志。这也预示着日本经济正在衰退威胁中走向新的一年。

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展望2013年，日本经济总体状况仍不容乐观，多数经济学家和机构预计日本经济复苏缓慢。此前，安倍晋三的一系列激进主张引人注意，主要有：日本必须维持零利率政策，甚至变为负利率政策，才能给经济增添更多动力；日本必须为摆脱“通缩”做出更多的努力，日本央行应该设定消费者物价指数（CPI）每年上涨2%—3%的通胀目标等。

可以预见日本2013年货币政策取向难改“宽松”，日元料将走软，从而有利于出口企业。26日安倍就任首相当天，美元对日元汇率再度刷新了2011年4月11日以来的高点；日经225指数则大涨1.49%至10230点，创9个月新高。

明年增速料将缓慢

多家机构认为，2012年日本经济在收缩中结束，2013年将继续面临一系列挑战，呈缓慢增长的态势。

摩根士丹利的分析报告指出，2012年第一季度日本经济的表现曾经十分“耀眼”，环比上升1.3%，但这或许更多地受益于灾后重建，政策的后续刺激效应目前来看对经济影响有限。从第二季度开始，日本的经济增长就开始放缓，仅环比增长0.1%。第三季度更是环比下降0.9%，这既有日本经济前景不明朗，就业环境恶化的因素，另外受欧债危机、国际经济增速放缓、中日关系紧张等因素影响，日本所倚重的出口也受到很大影响。如果明年日本不能出台有力和可行性强的经济政策，日本经济恐怕难以得到根本的好转。

法兴银行的分析报告认为，日本经济2013年经济前景将与亚洲许多国家呈现较快恢复的态势有所不同，仍将处于经济缓慢增长的状态。短期看，由于地震和海啸重建的动力对日本经济的正面影响将继续减弱。另外，政局不稳使日本今年的政策推出处于一种类似“瘫痪”的状态，前政府只是不断地疲于应付来自反对党要求提前选举的压力，这使得经济政策毫无连续性可言。日本经济增速在第三季度坠入谷底，第四季度以及明年的形势依然不乐观。

法国巴黎银行中国首席经济学家陈兴动指出，日本在过去一段时间经历了经济衰退，经济增长出现了很大的困难，日本的经济困难期还没有过去，估计还要持续一段时间。从增长角度讲，2012年由于得益于大地震后重建，GDP增速估计能达到1.7%，但失去这一引擎后，2013年的增速预计只有0.4%左右。

高盛集团也预计2013年日本经济将缓慢增长，2013年日本GDP增速为0.3%；2014年GDP增速将升至1.1%。高盛预计，明年上半年日本经济将继续萎缩，但在接下的三个季度中，日本经济或将呈现反弹。不过，在2014年实施的消费税上调方案或给日本经济活动带来显著的下行风险。