美国新一轮量化宽松加大中国经济结构调整难度

新华08网北京12月14日电(记者郭宇靖)此间专家表示，美联储再推新一轮量化宽松(QE4)，将使中国经济结构调整难度增加。

美联储日前宣布推出第四轮量化宽松，除了保持0-0.25%的超低利率不变外，同时每月采购450亿美元国债替代此前的扭转操作。这意味着美联储此后的宽松规模将达到每月850亿美元。

银河证券首席总裁顾问左小蕾认为，QE4是前几轮量化宽松的延续，也将会使“热钱入境”的问题重演。从2009年美国实行第一轮量化宽松开始，对中国造成了输入性通胀压力，2011年开始显现为高通胀、流动性过热，也使得中国经济工作重点一度变为防通胀和稳物价。“美国在制定政策时从来不管别人，使得2011年全世界国家都被迫干预汇率。”

专家认为，美联储为防止本国经济进一步下滑选择了新一轮量化宽松，这将使中国经济转型和货币结构变得更加复杂。当前，中国经济需要抓住机会做出结构调整和转型，改变原来靠“高污染、高耗能、高资源性”三高行业拉动的经济增长模式，并降低对出口、房地产的严重依赖，但热钱的流入将使稳健的货币政策执行难度加大。

清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明表示，中国选择了较为稳健的货币政策防止通胀，而美国的量化宽松可能会在一定程度上使外币流入，影响货币量供给，使得社会资金结构更为复杂，这不是中国主动宽松货币的结果。

此外，人民币汇率问题也会增加决策的难度。QE3推出后，汇率市场上曾一度出现人民币连续涨停的异常现象，虽然原因众说纷纭，但QE4出台后，人民币是否会继续升值也需要政府重点关注。

左小蕾说，美国一次次量化宽松不断对新兴市场造成资本流入和通胀压力。这使得中国经济必须加强前瞻性考虑，在货币政策上提前做准备，防止被热钱误导。

袁钢明说，从资金结构上看，第四轮量化宽松可能使外资流入中国房地产市场，虽然会间接使中国经济回升，但也会造成房地产泡沫风险加剧。为了避免这种局面，中国需一方面想办法控制外资热钱流入，一方面适度放松增加对中小企业的货币供应。

专家指出，当前全球经济下滑压力仍然较大，如何在刺激需求的同时避免外部热钱流入从而引发通胀成为中国经济应关注的重点。(完)