日报说日本央行的宽松政策短期或难发挥效果

新华08网北京11月5日电 日本《每日新闻》10月31日刊登题为《政治对市场风向的影响》的文章，摘编如下:

日本银行(央行)于10月30日决定连续第二个月追加货币宽松措施，此举标志着政府与日银已经分别就摆脱通货紧缩达成了政策协议。在海外经济低迷致使稳定物价的目标难以实现的背景下，日本民主党政权不得以实施这种罕见的金融政策，以消解市场及在野党方面要求提振经济以及解散众议院提前大选的巨大压力。但是短时间内的宽松货币政策并不一定能切实发挥效果。

“进一步强化宽松货币政策将是向着早期摆脱通缩迈进的一大步。”野田佳彦首相在10月30日的首相官邸官方博客上对日银的新一轮量化宽松政策给予了积极评价。事实上在政策协定达成之前，政府就已经确定了与日银协同一致的方针，因为对于在“解散”问题上遭遇在野党逼宫的首相来说，提振经济、早日摆脱通缩是提升政权支持率不可或缺的因素。

如果把眼光放向海外就会发现，欧洲正在陷入衰退，美国经济也复苏乏力。由于新兴国家经济亦出现明显放缓迹象，相对来说较为稳定的日元市场就会集聚起更多的资金，导致日元持续高企。如果在这样的背景下解散众议院提前大选，民主党必将陷入更大的困境。而且如果经济形势进一步恶化，启动增加消费税也会更加举步维艰。自民党总裁安倍晋三曾经放言，如果通缩持续，消费税税率就无法提高，对于为提高消费税已经赌上了政治生命的野田来说，需要提供一些惊喜以促使市场风向发生改变。

10月26日，日本政府在财政困难的背景下还是决定出台总规模达7500亿日元(1美元约合80.39日元)的“紧急经济对策”。虽然这对于提振经济可谓杯水车薪，但却足以形成市场对于日银“将有后手”的期待情绪。首相野田佳彦10月29日在临时国会上发表的演说中强调将进一步加强与日银的合作，从而为达成政策协议埋下了伏笔。

在担任政调会长期间为提高消费税竭尽全力的经济财政担当大臣前原诚司近来也相当活跃。他在10月1日就任后的首次记者会上表示，“我在就任这一职位后将大力推进宽松货币政策”，并在10月5日成为9年半来第一位出席日银政策决定会议的阁僚。身为在野党之时曾经高呼确保日银独立性的民主党在自身执政进入末期之时紧紧抱住的救命稻草却恰恰是日银。

出于对因“政治压力”引发严重通货膨胀的反省，日本于1998年颁布了修订后的新日本银行法，强化了日银的独立性，但事实上来自于政府的要求却在与日俱增。

在野的自民党内部也不断传出要求总裁安倍晋三就再次修订日本银行法施加压力并谋求更加宽松的货币政策的呼声。如果日银拿不出强有力的宽松政策，并因此导致经济形势恶化，那么来自于在野党方面的批评声浪可能会更加高涨。对于日银来说，明年4月还面临着现任总裁到任的问题，因此不可能无视来自于有望重掌大权的自民党方面的呼声。

另一方面，由于金融市场已经对量化宽松有所预期，一旦资金投放规模无法满足人们的胃口，就有可能继续推高日元汇率并打压股市。这就导致日银事实上在政策决定会议召开之前就已经被捆住了手脚。“和他国相比，日银的政策制定过程本身就让人感到无奈。”日本银行行长白川方明在记者会上如是说。这一表态不难看出，白川本人对那些认为日银的量化宽松政策与美联储和欧洲央行相比不够充分的意见相当不满。

2008年后，欧美央行为托底经济向市场投放了相当于其资产规模两倍以上的资金。大规模的量化宽松政策催生了本币贬值这一拉动出口的有力武器。

另一方面，日银虽然从2010年开始增加供应用于购入资产的资金，但资产规模也仅达到原有水平的1.4倍。除了从2008年以前就已经开始实施了相当规模的货币宽松政策外，与欧美国家相比较为稳定的金融环境也是导致市场和政府一致认为“日银宽松政策力度不足”的原因之一。

但是对于此次实施量化宽松政策可能导致的结果仍然存在根深蒂固的疑虑。

量化宽松的目的在于给市场提供充裕的资金，从而促使企业增加设备投资，促进家庭贷款购房意愿，激发经济活力。日银此次的操作方式是以向金融机构实施低利率无限制贷款的方式为金融机构提供向企业融资的资金，并期待通过向金融机构提供资金，拉动企业和家庭的投资和消费。

但是根据日银的调查，面临融资困难的企业数量并不多，现在的局面是银行愿意提供贷款，但却找不到想要贷款的企业。经济同友会代表干事长谷川闲史在10月30日发表了措辞严厉的评论，“即使出资规模大于预想的10万亿日元，也不能对其传递的信号以及可能产生的影响有所期待”。

白川方明指出，无论如何，向企业提供有魅力的投资机会才是最为重要的事情。为此需要通过放宽规则限制及制度改革，激活资金的使用，创造与供给能力相适应的需求，这些工作都需要政府来完成。事实上此次政策协议的达成，也让政府在摆脱通缩的问题上承担了一部分责任。但是与日银不同，政府不仅没有明确的数字目标，对于放松规制等结构改革也是有赞成有反对，因此想要拿出补充预算案等切实的经济对策也并非易事。市场上有观点担心，如果陷入与欧美进行宽松政策竞争的无底洞，那么资金过于充裕的副作用也将会增强。(完)