IMF专家提醒美联储勿贸然上调通胀率目标

新华08网7月26日讯 美国联邦储备委员会(Fed)目前面临的一大问题是该行是否应允许通货膨胀率上升，以帮助降低失业率和刺激经济增长。国际货币基金组织(IIMF)周三发布的一份工作论文对这一问题的观点是：这样做也许得不偿失。

据外电报道，IMF高级经济学家Etienne Yehoue在这篇论文中表示，自2008年年末以来，美联储一直将短期利率维持在接近零的水平。这使得美联储在希望放松银根时（下调联邦基金利率）无法使用常规的货币政策工具，而被迫采取其他非常规举措。因此，政策制定者非常希望能够允许通货膨胀率升至美联储政策目标2%以上，这样或可推动利率缓慢上升，美联储也将在下调利率方面拥有更大空间。

Yehoue表示，问题是通货膨胀率上升可能将带来“福利成本”。他预计，通货膨胀率升至4%，经济将损失约0.3%的实际收入；如果通货膨胀率升至更高水平，如10%，经济可能将损失1%的实际收入。这些损失将主要体现在持有资金的“机会成本”的上升：当利率升高时，人们将花费更多时间和精力去避免持有无法获得利息的资金。

他在论文中还指出，人们对利率降至零水平的担忧是合情合理的，特别是在近期金融危机的背景下，这使得上调通货膨胀率目标很有吸引力，但他们的研究结果表明，美联储在做出这一决定前应慎之又慎。

美联储主席伯南克今年早些时候在新闻发布会上表示，在经过几十年的努力使美联储维护物价稳定的能力得到认可后，放任通货膨胀率升至远高于2%的水平将是非常草率的行为。

美联储将在7月31日-8月1日举行下一次政策会议。