英专家说欧债危机已对世界造成实质性破坏

新华08网北京6月27日电 英国《每日电讯报》网站6月2日发表昌盛资本管理公司首席经济学家利亚姆·哈利根的一篇文章，题为《英国、美国和德国的避难所到底安不安全?》，摘编如下:

美国、欧元区和中国是全世界最大的三个经济体。它们每个都希望其他两个能协助将全球经济拉出似乎永无止境的衰退。不过，在欧元区的灾难尚未缓解之时，人们对货币联盟的持续担忧已开始影响其他增长中心，这对全球其他地区的商业活动造成了实质性破坏。

希腊退出的可能性，以及投资者对其他单一货币“外围成员”的偿付能力和成员身份丧失信心的连带恶劣影响正在破坏该地区的实体经济。5月份，欧元区制造业采购经理人指数(PMI)暴跌至45.1，远低于象征增长的50。在经历了连续10个月的收缩后，这是三年来的新低。

因此几乎没人对欧元区的失业率达到11%感到惊讶。西班牙的失业率达到了令人难以忍受的24%，这么高的水平可能不仅会引发抗议活动还会激起严重的社会动荡。

随着经济和政治压力加剧，金融市场显示出急剧收紧的迹象。6月份，西班牙10年期国债收益率突破7%，类似意大利债券的收益率则重新升至6%以上。

在欧盟官员不怎么当真考虑“希腊退出”问题时，西班牙正一面努力堵住地方预算的漏洞，一面消除其银行部门资产负债表外的债务的危险性。

眼下，马德里需要能迅速到手的190亿欧元来改变西班牙第四大银行的资本结构。但投资者已开始意识到，当涉及欧元区第四大经济体时，班基亚银行只是债务冰山的一角。

同时，世界其他地区的宏观数据也开始警铃大作。因此，全球投资者现在关注的不仅是欧洲困境的潜在金融影响，还包括欧元区目前的瘫痪状态在其他地区引发的实际经济损失。

美国5月份新增就业岗位只有6.9万个，远低于市场预期的15万个。4月份的数字由11.5万个修订至7.7万个。与此同时，原本被标记为2.2%的美国第一季度GDP增速被下调至1.9%。

回到上世纪70年代，全球经济增长有20%来自欧元区经济体。在过去10年间，欧元区在全球增长中所占的份额已跌至5%。不过这一使用单一货币的区域仍占全球经济的五分之一以上。

更重要的是，该地区的银行部门十分艰难，许多国家的政府十分接近破产边缘，以至于“欧元大战”可能会引发一场世界范围的冲击波，其破坏性丝毫不亚于雷曼兄弟公司破产。当然这一次，动用财政和货币救援方案的余地要小得多——不仅是在欧洲，美国和其他地区亦然。

当然，已经陷入衰退，指望欧元区购买自己半数以上的出口产品的英国是首当其冲的几个国家之一。5月份，英国制造业PMI指数从前一个月的50.2暴跌至45.9，这是2009年5月以来最疲软的读数。也是20年来第二大的单月跌幅。

全球市场显然涨落不定。或许，不断加剧的市场动荡会迫使央行采取行动，这是唯一阻止资产价格进一步下跌的途径。不仅是欧洲中央银行，还包括英格兰银行和美联储。正因为如此，金价再次开始回升。同样的原因也导致通常与投资者冒险欲望负相关的美元指数显示出逆转的迹象。

尽管出台更多量化宽松政策的前景对某些“风险资产”有帮助，但绝大多数投资者正在力争“安全”。因此10年期美国国家借款的成本已降至创纪录的低点，而国债收益率也达到了低点。

不过我们必须扪心自问，随着全球宏观数据恶化以及欧盟官员争吵不断，这些“避难所”真的安全吗?在美国、德国以及英国，债务占GDP的比率正逼近100%，把资产负债表外的债务算上，这一比率甚至更高。(完)