美报称日国内市场萎缩推动日企海外并购热潮

新华08网北京6月12日电　美国《华尔街日报》中文网络版6月12日刊载一篇题为《日本经济低迷催生日企海外并购热潮》的文章，摘编如下：

受充裕的现金储备和日元走强推动，日资公司正掀起日本有史以来规模最大的海外投资热潮。

银行家和企业高管称，日本先前出现的并购热是受贪婪驱使，但本轮并购热则是源自恐惧，因为逐渐萎缩的国内市场和停滞不前的经济对公司盈利构成了威胁。此外，由于去年3月11日的地震和海啸破坏了供应链并导致电力短缺，日资公司为保持竞争力不得不放眼海外市场。

银行业巨头瑞穗金融集团首席执行官佐藤康博称，“日资公司感觉自己别无选择，唯有奋力开辟海外市场。这是事关生存的问题。”瑞穗金融集团是企业客户并购交易的主要金融服务机构。

日本贸易商丸红株式会社5月29日表示，已同意收购美国谷物加工公司加维隆集团，此项交易价值高达56亿美元，其中包括丸红承担的20亿美元债务。交易追踪机构Dealogic称，收购加维隆的交易成为今年日资公司最大的一笔海外并购，同时是今年全球第七大并购交易。此前一周，日本烟草公司提议以6亿美元收购比利时自卷烟生产企业格雷森公司，武田药品有限公司称将以2.46亿美元收购一家巴西制药公司。

Dealogic的数据显示，今年以来日资公司的海外投资额已超过340亿美元，全年有望与去年创纪录的840亿美元持平。去年日本的海外投资额位居全球第三，2010年则排在第九位。汤森路透的数据显示，去年日本的交易额较上世纪80年代及90年代初投资热期间的峰值增加近两倍。当年日本收购了洛克菲勒中心和环球电影制片公司等具有重要意义的资产，在美国引起震动。

日资公司的大量现金储备推动了并购交易。日本央行数据显示，上世纪80年代的资产泡沫破裂后，日资企业在长达几十年的时间里采取了节支和减债举措，现在他们坐拥2.6万亿美元现金，超过美资公司2.2万亿美元的现金储备。此外，日元的升值也为日本买家带来优势，目前美元对日元汇率维持在1美元兑换80日元左右，这就意味着，现在能用日元买到比两年前多10%的美元资产。

本轮海外投资潮使日资公司成为比英国和中国等交易大国更大的世界资本供应源，在金融危机导致全球交易额今年以来下降21%的局面之下，日资公司成为全球并购交易的中流砥柱。

但近期的交易是在与上世纪80年代末迥然不同的背景下展开的。当年日本经济年增幅在4%到7%之间，股市及房地产市场也在大幅攀升。

经济学家预计，今年日本经济增幅将在1%左右，这种低迷的水平可能还会持续一段时间。日元的升值以及日本高昂的劳动力成本和电价削弱了索尼和本田汽车等生产商的国际竞争力。由于国际上对资源的争夺加剧，加上去年的核事故导致日本核电站关停，进而促使化石燃料需求骤升，日资公司正加紧进行油气及矿业项目收购。从国内情况来看，日本的老龄化以及人口的减少意味着需求的下降，从虾片到新车，所有产品需求都在下降。

日本国内市场的萎缩让一批一直专注国内市场的中小型公司开始走向海外，这其中包括啤酒生产商朝日集团控股有限公司和玩具生产商Tomy公司。Tomy去年斥资6.4亿美元——相当于公司年收入的三分之一——收购了生产托马斯小火车系列玩具的美国生产商。

Tomy总裁富山干太郎称，“我们几乎没有什么增长空间了，我们希望能打破加拉帕戈斯群岛综合症。”“加拉帕戈斯群岛综合症”这个词在日本常用来描述增长态势与世界其他地区割裂开来的现象。

就连那些长期以来一直在开展国际交易的公司也对海外并购燃起了新的热情。

大型贸易公司三菱公司称，公司开始寻求对大型能源或矿业项目控股，以期在运营方面获得更多权力。该公司去年宣布了首个此类投资举措——斥资28亿美元收购一家印尼天然气加工厂45%的股权。