中银分析：日本宽松渐进 4月底新措施或出

日本央行上一周维持货币政策不变，其对经济和通胀前景的看法变化不大。日本央行认为海外经济总体还未走出减速阶段，但美国持续温和改善，欧洲停止恶化；日本经济活动显示了一些提速迹象，但基本还是平坦走势，内需有一些增强，而出口是持平的；随着海外经济提速和重建需求加强，日本央行预期经济回到温和复苏轨道，CPI 同比在近期将保持在0 附近。全球经济前景仍面临高度不确定性，国际商品价格和中长期通胀预期发展需要谨慎关注。

日本央行面临着越来越大的要求宽松的政治压力，进一步的宽松可能即将到来。会议声明强调“日本经济面临克服通缩和回到可持续增长轨道的关键挑战”，这似乎已在为宽松进行铺垫，而日本央行“将继续强有力的宽松，并将支持私人金融机构加强增长基础的努力”，则基本明示了日本央行的态度，预计4月底的会议就很可能有新的宽松措施出台。 

(由中国银行提供)

中银分析（周报）12年第9期.pdf