路透文章称西班牙银行业难以在衰退中幸存

新华08网北京4月12日电 路透中文网4月11日播发题为《西班牙银行业窘境令投资者避而远之》的文章，摘编如下:

当前，西班牙不少银行急需募集资本，但投资者认为它们多无法在西班牙目前濒临的这场衰退中幸存，因而将其抛弃。

西班牙政府已排除了向银行业提供更多国家救助的可能，在这个较为混杂的行业中，既有跨国大行，也有负债累累的当地储蓄银行。摆在它们面前的有两种选择:筹集民间资本或是向欧盟寻求援助资金。

通过民间部门解决问题的前景黯淡。眼下似乎很难找到理由去说服海外基金经理对其投资。而市场却十分担忧这些银行日益增长的坏账、风雨飘摇的主权债持仓以及不断恶化的经济形势。

始于四年前的房地产泡沫崩溃仍未结束，已令很多银行受创，导致西班牙几乎没有银行有能力在批发信贷市场融资，大部分只能依赖于欧洲央行。

Legal　&　General投资管理公司信贷研究主管乔治·格罗茨基表示:“大多数银行现在依靠欧洲央行的流动性支持来维系，但房价持续下跌以及失业率仍在上升，导致其资产质量持续恶化。”

西班牙经济与竞争力大臣路易斯·德金多斯上周表示，该国所有银行都已满足欧洲银行管理局(EBA)根据1150亿欧元资本重整计划所设的资本要求。不过，基金经理仍存有疑虑，因为该国的房地产问题仍在缓慢发酵。

西班牙央行及商业银行人士承认，该国经济三年来第二次陷入衰退，今年失业率料将触及24%，使得银行业面临更多企业和抵押贷款持有者违约的状况，从而可能需要更多资本。

“如果西班牙经济最终复苏，那么已采取的措施就已经足够，”西班牙央行行长米格尔·欧德内斯10日表示，并坚称未就任何可能的银行纾困计划进行谈判。但他补充道，“倘若经济恶化的幅度超过预期，那么就必须在必要时继续增加并改善资本状况，以使各银行稳固。”

过去一个月里，西班牙最大的两家银行——西班牙国际银行和西班牙对外银行(BBVA)的债券违约掉期成本已大幅增加，因为该国已取代希腊，成为欧元区最令人头疼的地区。

西班牙国际银行首席执行官阿尔弗雷多·萨恩斯表示，欧洲央行近几个月向欧元区金融系统注资逾1万亿欧元已带来帮助，给因主权债务危机蒙受损失的银行提供了支持。

但他还称，西班牙仍需加快其银行业重组及资本调整，推进拍卖剩余两家国有储蓄银行的计划，并减少在该国的网点数量。马基特经济研究公司的数据显示，4月10日西班牙国际银行债券的五年期信用违约掉期(CDS)价格较3月10日上涨51.7%。类似，西班牙对外银行CDS价格涨势更快，同期上涨53.8%。

西班牙问题具有撼动全球市场的威力。上周欧元区投资者信心遭到冲击，就是因为当时西班牙债券标售需求不佳，打压高位运行的股市与资产价格走低。

市场已开始把西班牙与三个被迫接受国际援助的欧元区国家作比照。评级机构惠誉上周称，该机构所评级的欧洲货币市场基金已将西班牙债券加入债权人黑名单，这个名单在截至2011年第四季时还包括希腊、爱尔兰与葡萄牙。

西班牙保守党政府已开始大幅削减预算赤字，同时拒绝动用国家资金实施抒困。其亦坚称不会步其他欧元区国家后尘，寻求“三驾马车”——欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织(IMF)帮助救援银行业。

但美银美林财富管理的比尔·奥尼尔表示，不应假设欧洲央行的廉价贷款支持是无限度的。假如西班牙房产价格从峰值下跌逾一半的话，西班牙银行业的坏账拨备将不够。他上周在一份报告中写道:“一旦这个情况发生，政府要么得介入，要么得依赖‘三驾马车’。”

有些人认为，虽然欧洲央行注入的现金起到了短期缓冲作用，但也推迟了西班牙银行业亟需的去杠杆化与改革进程。

“人们对银行融资方式提出质疑，过去两年是通过会计、合并与摊销损失的方式，”一位驻伦敦银行分析师称，“这是一种减少资本的融资。”

花旗分析师认为，西班牙房价在触底前还将跌20%至25%。这将进一步蚕食银行资产负债表中3000多亿欧元的地产价值，其中1760亿欧元已经被西班牙央行划为“问题”资产。

用于衡量财务实力的贷存比显示，西班牙银行业的借出现金已高过存款，随着失业的西班牙人提现，该比例还将继续扩大。

荷兰国际集团(ING)资深财务经理保罗·弗劳称，他的大多数同事可能避免购买西班牙银行股，除非西班牙显示出削减债务并促使经济成长的能力。他说:“我认为西班牙银行未来将不得不向像我这样的投资者支付更多才能获得融资。到了偿还欧洲央行注资的时候，我不知道他们将如何应对。”(完)