西班牙债务成本下降趋势有望继续

——西班牙计划发行最多35亿欧元国债

——赤字问题或不会影响债券需求

——将完成2012年计划发债量的近45%

——拍卖结果将于格林尼治标准时间0940左右公布

据路透社3月15日报道,尽管西班牙在降低减赤目标方面近日与欧元区伙伴发生争执让投资者担忧,但周四(15日)西班牙债券发售可能会获得有力支撑。

西班牙财政部计划最高发行35亿欧元中短期债券,发行量较之前减少,应该会轻松售出。

14日,欧元区外围受困国意大利发售了60亿欧元债券,收益率降至18个月低位,需求旺盛。

尽管西班牙近日在降低今年的减赤目标方面与布鲁塞尔方面发生争执,经过一番讨价还价,欧元区财长最终允许西班牙把2012年公共赤字目标调整为占国内生产总值(GDP)的5.3%,而非西班牙自己提出的5.8%,但分析人士预测,西班牙发债同样也会获得不错的需求。 

法国农业信贷银行策略师奥兰多·格林(Orlando Green)说:“国际投资者有些担忧,不过(银行)系统有大量现金,而且国内需求强劲,这是最重要的。”

欧洲央行3年期再融资操作提升了银行现金量,加上持续的结构改革,使得借贷成本大幅降低,有助于意大利和西班牙继续发债。

不过,格林表示,近几个月意大利财政可信度提高,西班牙仍需努力。

“西班牙能否兑现赤字目标仍不确定。它赢得信赖的唯一办法是兑现其目标,但这还需要一些时间。”

周三(14日)尾盘,西班牙10年期债券收益率在5.1%左右,而意大利类似债券的收益率为4.8%。

一旦西班牙偏离今年严格的赤字预期或有迹象显示衰退程度超出预期,西班牙的债务成本都会受到严重冲击,但从目前来看市场环境有利于西班牙轻松发债。

如果此次债券发行量能达到目标上限,那么西班牙将完成2012年全年计划发行量的近45%,远远高过年初时的目标,原因是融资环境已经改善。

这将有利于西班牙年内在必要时进一步发债融资,无论是为了满足经济滑坡引致的意外融资需求,还是为帮助银行满足严格的新资本准备金要求。

据西班牙经济部大臣路易斯·德金多斯称,西班牙经济可能已经陷入衰退,可能在今年第四季度前都不会摆脱衰退。

将于周四拍卖的三类债券的收益率预计都会比上次略有下降。

分析人士预测,这些债券的收益率会接近目前二级市场上的交易水平。按现值计算,2015年1月31日到期的债券收益率可能会在2.8%左右,低于上次(2月16日)拍卖时的2.966%。

2016年4月30日到期的债券平均收益率预计在3.5%左右,低于上次(1月12日)拍卖时的3.748%;2018年7月30日到期的债券收益率可能会在4.2%左右,上次拍卖是在2008年。

债务成本下降也得益于欧元区债务危机缓解。13日,欧元区国家正式批准了针对希腊的1300亿欧元第二轮救助方案。(完)

(编译:潘立华)