美报称希腊在债务重组后仍面临风险

新华08网北京3月12日电 美国《华尔街日报》中文网络版3月12日刊登一篇题为《希腊债务重组暂解燃眉之急 但风险犹存》的文章，摘编如下:

规模约2000亿欧元的希腊债务重组9日尘埃落定，暂时解除了希腊的燃眉之急，但债务重组不大可能解决该国巨大的财政问题。

国际掉期业务及衍生投资工具协会(ISDA)9日晚些时候裁定，希腊债务重组构成信用事件，将触发信用违约掉期(CDS)赔付。国际信用评级机构惠誉和穆迪同日宣称希腊违约。

债务重组将为希腊减记约1000亿欧元债务。不过，希腊仍身陷长期衰退，失业率高达21%，即便在债务减记之后，希腊债务水平仍远远高于其国内经济产值。

Navigant Capital驻伦敦的帕万·马利克称，希腊问题远不是眼下解决方案所能根治的，希腊能否以一个运行良好、具备偿债能力的主权国家形象重返市场仍有很大疑问。

市场并不抱什么希望，暗示希腊可能面临再一次的债务重组，而这将狠狠地打击救助国的纳税人。

希腊称，符合条件的2060亿欧元债券中，有1970亿欧元债券将被置换成新债券，而这其中既有自愿参与置换的，也有因所谓的“集体行动条款”而被迫参与的。ISDA裁定，希腊启用“集体行动条款”已侵犯了债权人的权利，批准CDS合约进行赔付。

ISDA称，将于3月19日举行拍卖会，决定将赔付的CDS合约规模。剔除由同家公司买入及卖出的合约，目前市场中的希腊CDS合约净余额共计32亿美元，赔付总额将不超过这一数值。

希腊给持有90亿欧元的债券置换反对者们两周时间考虑是否改变主意。至少其中部分债券将因“集体行动条款”而被迫参与置换。希腊财政部长韦尼泽洛斯9日对记者表示，认为所持债券能够获得全额支付的反对者们太过天真了。

对希腊来说，债券重组意味着该国危机暂时缓和。希腊债权人每持有100欧元的债券，将获得价值15欧元由欧洲金融稳定工具(EFSF)发行的高质量短期债券以及31.5欧元期限在11年到30年的希腊新债，希腊新债首个本金偿付日将在2023年。

希腊获得的最大裨益就是该国暂时度过了眼下的危机。3月20日希腊须偿付145亿欧元到期债务。另外，债券置换还减轻了希腊每年背负的利息，2011年希腊利息总额就已经升至164亿欧元左右。

但债券置换协议也有一定代价。其一，该协议导致希腊银行业和希腊退休基金承担数十亿欧元的损失；前者需要资本重组，而后者则需要补充资本。此外，大约300亿欧元债券是由EFSF发行。欧元区财政部长们9日表示，希腊将获得这笔贷款，以及另一笔55亿欧元的贷款，用于解决希腊债券置换中旧债的利息支付问题。

债券置换协议为欧元区财长批准数第二轮希腊救助贷款铺平道路，而希腊恰恰需要这笔资金来填补预算赤字。

欧元区财长12日将在布鲁塞尔召开会议，不过欧元集团主席、卢森堡首相容克9日已表示，批准希腊新一批救助贷款的道路已无障碍。

国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德表示，她将向IMF理事会提议，除了首轮救助计划中剩余的100亿欧元资金外，未来四年IMF还应再向希腊提供180亿欧元救助贷款。

最重要的一点可能在于，该债券置换交易使得希腊债权人主要由其他欧元区成员国、欧盟及国际机构组成。

就目前来看，欧元区成员国、IMF和欧洲央行将成为希腊最大的债权人。私人部门手中的希腊债务将约为630亿欧元。这样一来，希腊未来的种种问题将成为官方实体，而非金融市场参与者的问题。为了提高希腊偿付债务的可能性，这些官方实体已要求希腊着手实施一系列财政紧缩举措，但这抑制了希腊经济的发展。

希腊统计局9日称，2011年第四季度该国国内生产总值(GDP)同比下滑7.5%，超出了此前预计的萎缩7%。失业人数激增已引发希腊民众对财政紧缩政策的强烈不满，而且希腊将最早于今春举行大选。

据知情人士透露，希腊将于12日发行用于债券置换的新债，这些债券尚未开始交易，但几家银行9日已开始报价。据知情交易员称，将于2042年到期的新债的初始报价是面值的17%-22%，这表明债权人认为希腊债券将带来进一步损失的几率很高。(完)