美联储对QE3态度分歧明显

美国联邦储备委员会15日公布的1月24日至25日货币政策例会记录显示，美联储官员在未来货币政策走向上存在意见分歧。

会议记录显示，与会成员就是否推出第三轮量化宽松政策(QE3)持不同看法。少数官员认为美联储可以尽快或于2012年年内扩大长期证券的购买规模。该观点认为，考虑到目前经济状况和未来预期，比如失业率处于高位以及通货膨胀率将不超过美联储设定标准等因素，近期可以启动新一轮量化宽松政策。

多数与会官员则认为，只有经济前景恶化、经济复苏失去动力，或者从中期来看通胀将低于美联储设定的2%的政策目标情况下，才能启动第三轮量化宽松政策。

还有一种观点则认为，中长期实行宽松货币政策并不恰当，有必要在2014年年底前收紧货币政策，确保通胀水平接近2%。

除一名委员外其他委员都认为，美联储需要退出极度宽松的货币政策时，应先加息再出售债券。而圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德则认为，美联储在开始加息前应先缩减其膨胀后的资产负债表。

记录显示，是否需要阐明利率在极低水平应持续多久的问题引起决策者的争论。有人认为公布每位决策者对首次收紧政策时间和加息步幅的预估已足够，而也有人认为重要的是给出有关利率在极低水平维持多久的正式决议。

对于2014年年底联邦基金利率应处于何种水平，美联储官员的看法分歧较大。五位官员认为央行应在2014年某个时候开始收紧货币政策，而其他六位官员则认为直至2015年或2016年才有必要开始加息。三分之二的官员认为，到2014年底，联邦基金利率应为1%或低于1%，而其他五位官员认为利率应为2%或高于2%。

自2008年12月份以来，美联储一直将联邦基金利率维持在零至0.25%的历史低位。此外，还实行了两轮量化宽松政策，即购买长期国债和机构债券，向市场注入流动性。市场机构的分析师数月来一直预测美联储将推出QE3，继续扩大已将其资产负债表规模接近3万亿兆美元的长期证券购买计划。

美联储1月25日在结束货币政策例会后发表声明说，近期美国经济呈现缓慢增长态势，未来几个季度将适度增长。为了刺激经济复苏，美联储宣布将把零至0.25%的超低联邦基金利率至少持续到2014年下半年。美联储主席伯南克对经济好转迹象表达了谨慎情绪，并敞开进一步购买债券以提振经济成长的大门。

在上周参议院预算委员会作证时，美联储主席伯南克指出，美国经济复苏步伐依然缓慢，1月份失业率虽降至8.3%，但劳动力市场的疲弱程度被低估了。

旧金山联邦储备银行总裁约翰·威廉姆斯近日表示，美国是否会推出QE3将“完全”取决于经济形势的进展。他指出，没有迹象显示通胀会大幅攀升，但如果欧洲出现崩盘，美联储可以动用与2008年相似的工具。

道明证券(TDSecurities)分析师MillanMulraine表示，美联储仍很有可能决定为经济复苏提供更多的宽松举措，美联储强调了促使其采取进一步行动的门槛仍然非常低。

路透社分析称，尽管美联储会议时经济前景正在改善，决策者对经济迅速复苏的前景多少有点悲观，他们认为在各种因素中，欧洲经济动荡、经济成长放缓和美国楼市疲软，都是束缚美国经济成长步伐的因素。

不过当日，美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔向华尔街发出另一个信号，“没有必要推出QE3，无需增购抵押贷款支持证券和美国公债。”

费希尔表示，经济形势已好于美联储1月预期。他还称，美联储已采取过多的宽松货币政策，“货币宽松政策过度可能只会增加焦虑情绪，因为这些政策将助长人们对未来通胀的担忧。”