戴尔曾是超过惠普和IBM的全球第一个人电脑制造商，它的成功也被认为是基于在当年属于革命性的全新商业模式。然而曾经的PC之王，如今不堪重压最终走上私有化道路。全球第三大个人电脑厂商美国戴尔公司5日宣布，公司已与微软､私募股权投资公司银湖达成总额高达244亿美元的私有化协议｡本次交易是金融危机以来美国最大规模的杠杆收购之一,也是戴尔面临智能手机和平板电脑蚕食市场以来所作出的最重大调整｡

【收购价每股13.65美元】 【总额高达244亿美元】 【微软出资20亿美元】

【意义】这项价值244亿美元的交易标志着这间曾经是行业内最具统治地位硬件公司的一次重大转变。同时也标志着一个时代的非正式终结——在这个时代中，许多年轻的企业家让个人电脑成为了占据主导地位的计算设备。【详细】

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自2007年在PC市场上被惠普超过，迈克尔•戴尔重新回归之后，戴尔公司就开始了其转型之路——从营销变革到跟随IBM和惠普的脚步做服务提供商，戴尔这五年走得很艰辛。但迈克尔•戴尔所作出的各项革新并没有给公司带来根本性的变化。

2009年，戴尔以39亿美元收购了IT服务供应商Perot Systems，意图学习IBM向IT服务与咨询转型，并一年之内开展了十余次的收购。同时也向苹果学习，想让自己的产品变得更加轻薄与时尚。然而，这两方面的工作都没有取得突破性的影响。在向服务咨询转型上，戴尔缺乏传统的优势而且该项业务需要长期的积累和专业的咨询服务团队。在向苹果学习产品设计上，戴尔也并没有开创特别时尚和创新的产品。

戴尔的私有化是移动时代给传统PC产业带来的必然冲击，从2012年年底开始，戴尔已经连续四个季度业绩下滑，股价也不断创下新低，惨淡的业绩让戴尔不得不在新的时代寻找自己的出路。暴跌的股价让戴尔没有了源源不断的资本，而且上市公司总是会被套上各种“紧箍咒”，它们不得不面对各种审查，不得不每季度发布财报，不得不面对投资者的各种压力。私有化对于如今的戴尔来说，是不得不为之的举措，因为它可以不用再顾忌投资者，不用再披露公司的各种细节信息，当一个“隐身者”有利于低调地开展一些大胆的举措，期待能够像曾经的IBM一样实现“咸鱼翻身”。

按照方案，戴尔私有化后其主导权仍掌握在创始人迈克尔·戴尔手中｡私有化将有助于戴尔规避作为上市公司所须接受的审查和限制，大刀阔斧实现业务转型｡迈克尔·戴尔在一份给员工的备忘录中称，戴尔的转型已经开始，但"需要更多的时间､投资和耐心"｡

在一些竞争对手看来，戴尔的私有化不啻为行业洗牌的新机会｡作为戴尔主要竞争对手的惠普公司当天在一份声明中称，戴尔面临的长期不确定性和转型对消费者无益，其投资新产品和服务的能力将十分有限，杠杆收购将舍弃现有用户和创新｡惠普表示，相信戴尔用户将寻求替代品，而惠普将充分利用这一机遇｡

戴尔私有化对个人电脑行业竞争格局所产生的影响受到关注｡在其私有化交易中，来自微软公司的20亿美元贷款耐人寻味｡一些分析人士表示，微软可能会借助这20亿美元保证戴尔对自己系统的忠诚度，防止其生产谷歌Chrome､安卓等系统的产品｡

在此前微软和诺基亚达成手机合作协议时，美国媒体就曾报道微软出资10亿美元｡诺基亚Lumia目前被视为采用微软系统的旗舰手机产品，而诺基亚一直未生产采用谷歌安卓系统的手机｡这令市场猜测戴尔和微软的关系亦或将朝这一方向发展｡

也有业内人士指出，微软给戴尔的贷款，也可能导致微软和其他个人电脑制造商的关系更加紧张｡戴尔就此表示，贷款不会让微软进入戴尔董事会，更不会让微软参与戴尔日常运作｡

在过去三年花了90亿美元收购解决方案公司的戴尔将全面转型，PC业务压低而把重点集中在利润高的行业，并直面HP和IBM在解决方案商上的竞争。

和HP一样，剥离PC业务并非荒谬，IBM也正是将PC卖给联想才有了本质上的转型。在资金压力下，戴尔出售现金流业务而保留高利润业务也算符合戴尔一直以来的策略。

私有化使戴尔背上厚重负债，大规模收购动作放缓，转型前的跃进期结束。资金是外界质疑最多的问题，作为上市公司，可以49亿美元收购Perot Systems，也可以3年收购20多家公司，资金不足可以放债，但私有化以后，资金问题会更严峻。

外界猜测微软出资20亿美元贷款支持戴尔私有化只是为了让双方的关系更紧密，推出更多使用Windows的设备。但一方面，有可能损害微软和以前厂商关系，另一方面，戴尔大部分设备本身就是基于微软平台。