【财经分析】英国央行维持政策不变 11月或明确负利率决策

新华财经伦敦8月6日电(记者杨晓静)英国央行6日宣布,货币政策委员会成员一致同意维持当前政策不变,包括将利率维持在0.1%,将资产购买(量化宽松)规模维持在7450亿英镑(1英镑约合1.31美元)。

英国央行当天发布的货币政策报告表明,英国经济复苏速度不及其5月份报告的预期,但预计反弹力度将比多数机构预测更为强劲。分析认为,英国央行当前政策预计将维持至11月份下一份报告发布,届时可能明确负利率相关决策。

维持当前政策力度

英国央行货币政策委员会8月份的决议符合市场预期。9位成员在4日结束的8月份会议上一致同意,维持当前利率和资产购买规模不变,表明货币政策委员会对当前经济形势的判断更为一致。

在6月份的上次会议上,尽管英国央行决定将资产购买规模扩大1000亿英镑,但首席经济学家安德鲁·霍尔丹投了反对票。

近期各项指标显示,英国经济形势仍基本符合英国央行预期。当前,金融市场基本稳定,未出现新冠疫情全球暴发之初的动荡,而零售、房地产和采购经理人指数(PMI)等各项数据显示,自5月中逐步解除封锁措施以来,各领域均出现明显反弹。

然而,当前英国央行实施的量化宽松计划要到接近今年底才能完成,因此央行决定维持当前政策力度不变。下一次利率决议为9月17日,下一份货币政策报告将于11月份发布。

经济前景预测四大变化

尽管经济衰退及复苏形势基本符合预期,与5月份的货币政策报告相比,英国央行8月份货币政策报告的最新预测仍有所不同。央行认为,疫情导致的英国经济衰退程度低于此前预期,但复苏速度将更为缓慢,且中长期潜在影响更为严重。

首先,经济衰退幅度低于此前预期。英国央行5月份预计,与去年四季度相比,英国经济第二季度降幅将达25%,目前已将该降幅预估调整为20%。英国国家统计局公布的最新数据显示,截至今年5月的3个月内,英国经济环比萎缩19.1%,其中5月份已转为增长。目前英国央行仍预期英国经济将实现强劲的V型复苏,复苏力度比其他机构的预测更为乐观。

其次,失业率低于此前预期。今年5月,英国央行预测,英国失业率将在第二季度达到9%的峰值。得益于政府接连推出的一系列就业市场支持措施,当前央行的预期有所缓和,预计到今年底英国失业率将最高达7.5%。

再次,调降2020年的通胀预期,但调升2021年通胀预期。英国央行最新预测,今年下半年CPI平均涨幅将为0.25%左右,而5月份预测为低于1%。央行指出,通胀预期下调的主要因素包括能源价格下降,以及英国政府临时下调旅游景点、度假住宿等行业的增值税。随着这些影响消退,2021年英国通胀率将回升,并在两年内达到2%左右的央行调控目标。这表明,要实现通胀目标,英国央行无需推出更多货币刺激。

最后,对英国经济中期前景及疫情潜在影响的程度预判调整。5月份,英国央行认为,疫情对英国经济中长期影响很小,英国经济将在2021年中回升至2019年第四季度水平。最新预测则将该预期推后到2021年底,而且考虑到生产率下降影响,预测到2023年底疫情的潜在影响将使英国经济下降约1.5%。

负利率决策或推迟至11月

在本月的货币政策报告中,英国央行表示将继续评估未来可能采取的一系列行动,但未提及推出负利率的可能性,而收紧货币政策的考量也尚未提上日程。分析认为,将于11月份发布的下一份货币政策报告可能阐述英国央行实行负利率的前景。

在此次报告中,英国央行表示,还需要一段时间才能考虑收紧货币政策的可能性。尽管英国央行行长安德鲁·贝利上半年就表示,正在评估负利率的影响,但报告仅讨论了负利率在理论和实践中的利弊,并未得出确切结论。

英国牛津经济研究院英国经济学家马丁·贝克指出,英国央行将于11月份发布下一份货币政策报告,届时可能公布负利率的相关决定。他认为,由于英国政府就业支持计划将于10月底结束,届时可能推高英国失业率,而新冠病毒二次疫情也可能在冬季暴发,因此央行货币政策委员会届时需要再次评估英国经济形势,并确定新的货币支持措施。

牛津经济研究院的预测认为,如果英国能避免实施进一步广泛的封锁限制,并在疫苗和治疗方案方面迅速取得进展,那么货币政策可能会在未来一段时间内保持稳定。如果今年秋季财政预算案宣布对英国经济的更多财政支持,那么货币政策一段时期内按兵不动的可能性将进一步增加。


编辑:张无


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