新华财经孟买7月29日电（记者 张亚东）按计划，印度央行将于8月4—6日召开本财年第三次双月货币政策会议。在此前的两次货币政策会议上，印度央行分别下调利率75个和40个基点。印度央行会否继续降息、央行通胀预期和印度宏观经济预测，是市场对于此次央行即将召开会议的主要看点所在。
印度央行是否应该继续降息，市场分歧明显，印度央行货币政策委员会的决定不太容易拿定。
从控制通胀的角度来看，印度央行可能暂停降息。印度6月份的零售物价指数为6.09%，超过了印度央行设立的6%的中期通胀目标上限。与此同时，印度的汽油、柴油价格的上涨，推动物价预期走高。6月8日，孟买汽油价格为每升79.49卢比，柴油价格为每升69.37卢比，到7月27日，孟买的汽油价格已升至每升87.19卢比，柴油价格升至每升79.97卢比。同时，由于供应短缺，在印度的主要城市，土豆价格在6月份同比飙升30%左右。有市场分析机构指出，印度物价上涨主要是由供应链中断引发的，随着印度封锁措施的进一步放松，这方面应该会有很大的改善。但对印度疫情来说，这有些过于乐观了。按照计划，印度封锁措施到7月31日就会结束，但已经有部分邦宣布，为控制疫情，还会在8月份进一步延长封锁措施。
从促进经济增长的角度看，央行需要进一步降息。印度央行行长达斯此前表示，在现阶段，促增长才是央行的首要目标，而非控通胀。对于印度本财年的经济增长而言，基本会跌向负增长。央行促增长的任务艰巨。在印度政府出台的经济刺激方面，央行的货币政策一直被寄予厚望。为稳定经济，印度财政部在5月份曾出台20.9万亿卢比的经济刺激计划，但在这一计划中，货币政策几乎占一半。印度评级机构ICRA的首席经济学家阿迪蒂·奈尔指出，为促进经济复苏，印度央行将下调回购利率25个基点，同时下调逆回购利率35个基点。
对于印度经济下半个财年的通胀预期，机构之间也是意见不一。在5月份提前召开的双月货币政策会议上，央行预测通胀压力会逐渐下行，在本财年的下半个财年将跌至4%以下。但此后公布的6月份通胀数据证实，印度央行在这一点上过于乐观。印度央行近期进行的消费者调查表明，对未来一年的通胀趋势，消费者基本看涨。如果印度央行货币政策委员会成员修订此前对通胀的预期，央行可能就会暂停降息。尽管如央行行长达斯所说，促经济成了央行的首要目标，但这一说法隐含的前提是通胀压力不能超出目标太多。野村证券就指出，由于通胀高企，印度央行在8月份应该暂停降息，到10月份看看通胀趋势再做进一步的决定。
至于印度经济的增长预期，市场机构与央行、财政部等官方机构基本一致。印度央行在上次货币政策会议上没有给出具体的增长预期，只是明确经济将陷入负增长。此后印度财政部预测，本财年经济增长将为负5%左右。对于印度经济增长，意见分歧比较大的一点就是，目前印度的经济复苏在力度上有多大，能够持续多长时间。印度总理莫迪和财政部部长西塔拉曼都指出，在解封之后，印度经济已经呈现出复苏的迹象。但一些市场机构指出，印度经济的复苏是超跌反弹，由于疫情影响仍未出现高峰，一些支柱产业如旅游、餐馆等，仍处于封锁状态，印度经济要回到疫情之前需要的时间比预期要长。印度时报援引牛津经济学家的观点指出，印度经济在10—12月将失去增长动力。印度评级机构ICRA的研究预测，印度经济可能到下个财年才会复苏。印度央行如何看待这一点将对其货币政策制定产生影响。
此外，印度央行在日前公布的金融稳定报告中，突出强调了印度金融系统呆坏账的大幅上升。这也对即将出台的货币政策构成影响。
对于印度央行货币政策委员会成员来说，这次会议注定是不轻松的，成员之间的意见分歧可能更为严重。央行最终在增长和通胀之间如何平衡、短期政策刺激和长期稳定发展之间如何取舍，市场正拭目以待。
编辑：胡玉婷
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