全球最大的黄金公司诞生

FX1682018年09月25日09:46分类:加拿大

周一黄金市场的重大新闻是巴里克黄金公司(Barrick Gold Corp)收购Randgold资源公司全部股票,将诞生出全球最大的黄金矿业公司,按照上周五的收盘价计价,新的矿业公司市值将达到183亿美元

巴里克执行主席约翰·桑顿(John L. Thornton)表示,合并中没有溢价。

官方称,合并需要得到两家公司股东和监管部门批准以及满足其他惯例的成交条件。巴里克表示,并购预计2019年第一季度将结束。

根据协议,每名Randgold的股东将按每股配比6.128股Barrick股票而获得新公司的股票。原Barrick的股东将拥有大约三分之二的股份,而Randgold的股东将拥有新巴里克集团(New Barrick Group)三分之一的股份。

桑顿说“巴里克和Randgold的合并将为黄金开采行业创造新的价值,整合世界上最大的一级黄金资产,并拥有一支经过考验的管理团队,他们将始终如一地像在过去十年黄金行业中那样实现股东的最佳回报。我们压倒性的成功标准将是我们产生的回报,而不是我们生产的盎司数量,在大胆和审慎之间寻求平衡,为我们的股东提供一致和不断增长的回报,这是真正简单但也很关键而且是可实现的理念。”

Randgold首席执行官Mark Bristow托将成为新巴里克集团的总裁兼首席执行官。桑顿将保持现任董事长的头衔。

Mark Bristow表示,“我们的行业因短期关注,无纪律的增长和投资资本回报率低而饱受批评。合并后的公司将会非常不同。其目标是提供行业领先的回报,为了实现这一目标,我们需要对我们的资产及如何经营业务进行反思,并做好做出艰难决定的准备。”

Randgold的财务总监兼首席财务官Graham Shuttleworth将成为New Barrick Group的高级执行副总裁兼首席财务官。New Barrick Group董事会三分之二的董事将由巴里克提名,三分之一由Randgold提名。

巴里克超过75%的黄金产量来自美洲,包括阿根廷,加拿大,秘鲁,多米尼加共和国和美国,特别是内华达州。该公司在2017年生产了532万盎司黄金和4.13亿磅铜。Randgold专注于非洲西部和中部,包括马里,刚果民主共和国,塞内加尔和科特迪瓦;2017年产量为131.5万盎司。

分析师眼中的机会与风险

BMO资本市场分析师对并购的潜在机会和风险进行了分析。他们指出,为了支持股东回报的理念,巴里克已同意在第四季度将其季度股息提高至每股5美分,而目前为3美分。

BMO表示“巴里克股东将不得不权衡这样一个事实,即合并可能会使收益,现金流和自由现金流受到15-20%的稀释。”

然而,分析师继续说,巴里克可能因Bristow引领其转型的下一阶段而受益。该银行表示预计未来会有资产的出售。

“我们认为,巴里克提取更多成本或实施交易的协同效应的能力不太明显,”BMO说。 “我们确实希望在非洲出现一些机会,因为业务重叠太多,但巴里克自2013年以来一直在削减美洲的成本。还有一个问题是增加对非洲的接触。对于巴里克股东而言,这可能会引起一些保留意见。但是,Bristow在处理非洲风险方面有着良好的记录,可以提供为Acacia的重要谈判技巧。”

瑞士信贷指出,合并后的公司将拥有全球十大一级黄金资产中的五个,并且在高级生产商中拥有最低的总现金成本。瑞士信贷还表示,对Randrold股票没有溢价对巴里克来说是积极的,但可能会成为Randgold股东批准的障碍。

瑞士信贷表示,“如果没有溢价,我们想知道Randgold的股东是否会以现有形式批准这笔交易。” “如果双方有来回的谈判,交易是否能在2019年的第一季度按计划完成,这些都不会令人惊讶。然而,鉴于友好的交易条款和Mark Bristow 将继续担任新公司的首席执行官,我们认为合并最终可能会获批。”

Edison投资研究公司表示,合并提出了两个问题:Bristow将在此位置上呆多久,以及在2010年从巴里克分拆的非洲资产Acacia Mining将会发生什么。Acacia的大股东在坦桑尼亚政府改变采矿业政策时受到过伤害,包括政策禁止矿产原材料出口及收割更多的收入的法律。

许多观察家认为“变革性交易”将标志着Bristow的职业生涯的“顶峰”。

分析师Charles Gibson表示,“Bristow个人认为创造环境和哲学是Randgold成功的基础,而具有前瞻思维的投资者已经开始质疑Randgold的继任问题。他们希望Bristow在新巴里克公司中能运用同样的方法,这样的话股东们可能会得到一些安慰。”

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[责任编辑:王静]