本周市场市场的目标聚焦在杰克逊霍尔会议，关注德拉吉会不会在讲话中透露欧洲央行是否会在9月宣布缩减QE的计划。但欧元区债券市场却开始出现紧张迹象。
意大利和德国政府债券收益率(预测风险的可靠预警指标)之间的利差已触及五周高点。
意大利政府债券与德国政府债券的利差至关重要。意大利准备在明年春天之前的某个时候举行选举，投资者开始意识到新一轮的欧洲怀疑论或将抬头。因此，意大利和德国国债收益率利差是市场如何看待风险的一个有用指标。
今年早些时候，在法国总统大选第一轮投票之前，这一指标已经大大提高，达到了211个基点，因为投资者当时正迎接欧洲怀疑论极右翼政客勒庞(Marine Le Pen)赢得大选的可能性。
6月初这个指标再次爬升，因欧洲央行会议前行长德拉吉承认，欧元区经济正坚实改善，导致投资者预期欧洲央行可能会提前开始缩减购债规模。
6月晚些时间，因市场预期德拉吉将暗示欧洲央行会提前开始逐步退出宽松，意大利和德国国债收益率的利差再次上升。
欧洲央行正与市场进行一场微妙的互动，因为该行将会实现货币政策正常化，德拉吉在杰克逊霍尔(Jackson Hole)的主题演讲有可能会成为一个转折点。意大利和德国国债收益率利差的扩大值得密切关注。
