受OPEC减产提振，一季度大部分时间油价回升至50美元/桶上方，3月油价回落至40美元区间，随后又在4月重新站上50美元关口。但市场对油价的信心却在逐步下降，认为OPEC减产将徒劳无功。
分析师对OPEC产油国减产配合程度高仍旧存疑，加上非OPEC产油国的减产力度相对较低，原油市场仅仅以“蜗牛”的速度朝着市场平衡迈进。尽管美国原油库存水平仍旧高企，但是全球库存有所下降。IEA预计，OPEC如果延长减产协议，将为原油供需平衡再添动力，市场有望在今年下半年达到平衡。但随着WTI原油和布伦特原油近期纷纷下滑，空头大有卷土重来的趋势。
OPEC遭遇“宿敌”页岩油
活跃钻井数量继续攀升，4月最后一周增加了9口钻井，总数量仅略低于700口，较去年低点增加了120%。尽管油价仍旧较低，钻井数量却几乎在不间断地增加。较低的盈亏平衡价格令页岩油产商有自信加快其支出计划。可以预见，这将导致美国原油生产急剧复苏。
EIA最新预测美国原油产量在926.5万桶/日，较2016年9月的70万桶/日大幅增加。不过部分产量增加来自这几个月上线的长期计划的海上项目，并非完全来自页岩油。但这也表明，随着近期页岩油行业才开始加快，未来美国原油产量可能以更快速度增长。尽管目前的预测所有不同，但普遍预期美国页岩油今年产量将增加数十万桶/日。
其他产油国也“浑水摸鱼”
放眼全球市场，还有其他产油国的产量意外增加。利比亚就是其中之一，此前因为国内局势导致利比亚最大的油田停产，产量从70万桶/日缩水至仅49万桶/日。但4月下旬，利比亚产能开始逐步恢复，将逐步接近70万桶/日，令市场“雪上加霜”。不仅如此，利比亚还表示，计划在今年底将产能增加至120万桶/日。分析师认为，尽管利比亚未必能达到这样的水平，但至少暗示了该国增产的决心。
死磕减产仍将徒劳无功
对冲基金和其他资金经理继续削减对原油期货的投注，净多头头寸连续第三周减少。据CFTC数据，主要投资者在4月底将看涨押注减少了21%。分析师称，抛售表明石油交易商认为石油价格“与基本面相比过高”。战略能源与经济研究总裁Michael Lynch称，页岩油产能无疑将增加，因此价格看跌。
Again资本分析师John Kilduff称，炼油厂退出维护已经达到了2015年11月以来的最高水平，精炼油规模也达到了创纪录水平，但不幸的是，页岩油产量不断增加。预计汽油柴油价格也仍将持续承压。全球市场供应过剩情况仍将持续，OPEC减产将会徒劳无功。
