据彭博社报道，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京(Vladimir Putin)正面临着一个令人始料未及的问题:卢布正在变得过强。
俄罗斯卢布是去年全球主要货币中表现最差的一种，而今年却变成了表现最好的。虽然卢布走强对俄罗斯国债市场形成了支持，推动其收益率创下4个月以来的最低水平，但同时也导致该国的出口收入遭遇了损失。尽管以美元计价的原油价格今年几乎并未有所变动，但以卢布计价的原油价格则已经大幅下跌至自2011年以来的最低水平。
受卢布汇率在2014年中跟油价一起大幅下跌的影响，俄罗斯预算赤字在其GDP总额中所占比例保持在1%以内。而在今天，随着乌克兰的停火和高收益资产吸引投资者进入卢布债券市场，俄罗斯政府正在看到相反的后果。
“鉴于以卢布计价的原油价格已经处于很低水平，当前水平的卢布汇率对于政府预算来说已经变得令人不适。”阿尔法资本(Alfa Capital)驻莫斯科的研究主管Vladimir Bragin说道。“为了实现宏观经济的稳定性，俄罗斯需要限制其预算赤字，而最容易的方法就是令卢布贬值。”
今年三月俄罗斯央行宣布降息100个基点，将关键利率调整至14%，但是依然未能阻挡卢布的升值步伐。
彭博社调查的分析师预测，如果卢布进一步反弹的话，今年俄罗斯将面临GDP2.6%的赤字规模。而Renaissance Capital首席经济学家Oleg Kouzmin则估计，卢布每升值1%将造成800亿卢布的财政损失。
不过从好的方面来看，由于俄罗斯今年将会有1260亿卢布(24亿美元)的债务需要偿还，因此卢布升值也可以抵消偿债压力。
