美欧引领全球景气复苏 风险性资产多头可期

富兰克林证券在近期发表的一份策略报告中指出，今年以来全球金融市场出现了较为有趣的三种变化：一是受到气候因素影响，美国第一季度经济成长动能放缓，刺激去年回调的黄金及美国长期公债价格联袂反弹；二是美国、欧洲、生技及科技产业型基金延续强者恒强的多头态势；三则是新兴国家开始呈现差异化的表现，今年以来即使面临阿根廷汇市波动及乌克兰的紧张情势，新兴国家资产也不再像去年一样呈现一面倒的恐慌性卖压，例如经常账赤字及通胀改善优于预期的印度及印度尼西亚，货币及股票市场均上演了异军突起的上涨行情。

展望第二季，美欧将引领全球景气延续复苏，全球风险性资产多头可期，但第二季历来属于股市的传统淡季，任何消息面上的变化均有可能增添市场的波动，可留意乌克兰等地缘政治情势发展、美联储缩减购债的速度、中国经济及信托产品到期等风险，建议投资者采取定期定额分散进场及股债均衡的平衡策略，提前卡位下半年的旺季行情。此外，第二季度包含印度、印度尼西亚、泰国、南非、匈牙利等在内的新兴国家将举行选举，积极型投资者可留意选举及政策作多的区间操作机会。

富兰克林证券投顾认为，由于短线消息面可能干扰基本面行情的震荡盘，投资者应跳脱短期杂音，锁定景气回升趋势，建议采取逢震荡单笔加码及定期定额双管齐下的策略，以全球高股利股票型基金为核心，搭配欧美股市及科技生技创新产业，而保守稳健者，可透过同时涵盖高股利股票和高收益债的美国平衡型基金介入，在降低资产组合波动性的同时，也不错过景气及获利回升的契机。