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金融时报载文分析宏观政策抉择

中国金融信息网2012年03月02日17:28分类:其他国家

新华08网北京3月2日电 英国《金融时报》中文网站3月2日刊登瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光撰写的一篇题为《立足民生》的文章,摘编如下:

一年一度的中国两会召开在即。今年两会作为全年宏观政策走势的风向标,吸引了更加广泛的关注。预计今年两会的重点仍将围绕在稳定增长、保障民生、促进经济结构调整等方面。如果立足于关键点“民生”来看今年的宏观政策抉择,宽财政无疑是重中之重。

财政政策大有可为

尽管去年与今年的财政政策基调都是积极,但相比于去年较低的赤字水平来讲,今年的财政政策可能更加宽松,实际效果或将更加明显。具体体现在以下几个方面。

一是个税降低的效果更加明显。今年新个税调整贯穿全年,有助于提高个人可支配收入,刺激消费;二是营业税改征增值税试点继续扩大。增值税扩围改革试点的推进,有助于减少重复征税,使相关企业能够有积极性做专业化细分,进而提振消费,促进经济发展方式转变;三是教育支出或将加大。预计今年将继续加大教育支出,包括继续增加贫困地区学校现代化教育设施的投入、促进校车安全运营、为农村义务教育学生提供营养改善午餐等;四是提高社会保障与就业支出;五是保障房建设带动住房保障支出加大;六是医疗卫生支出不断提升;七是减少年底突击花钱的现象。如果今年能够做好预算,财政支出减少过多突击花钱,则可以更好地投入到民生。

伴随着结构性减税、民生支出加大、且不必要的突击花钱现象有所减少,今年仅教育、卫生、社会保障、住房保障支出则可能比去年增加5千多亿元。笔者预计,今年的财政赤字水平将高于去年,有望达到7千亿至8千亿元,真正做到宽财政。

货币政策:宜降准不宜降息

今年如果从民生的角度来看货币政策抉择,应注重以下两点。一是负利率时间已然过长,短期内不宜下调利率。二是准备金率下调仍有必要。由于去年频繁上调存款准备金率,导致实体经济流动性较为紧张,部分中小企业融资困难。为改善中小企业融资情况,今年将有多项财政金融措施支持,包括发放专项支持中小企业的金融债、减免中小企业税负、提供信贷支持等。今年要达到货币政策目标,至少还需下调准备金率3次。货币政策从过紧回归中性仍将继续,上半年放松迹象将更加明显。

[责任编辑:姜楠]